中国经济最大风险在于货币开闸放水

11月21日，吴晓灵在中国工程院演讲时表示，2012年中国经济增速放缓到8-9%是大概率事件，最大的风险在于转型遇到痛苦就放弃，货币政策的开闸放水。不过她对新浪财经指出，定向宽松这样的微调是应该允许的。

吴晓灵是在“复旦管理学杰出贡献奖”颁奖典礼时做出上述表示的，她在演讲中对明年国内外经济形势做出展望，认为全球经济进入了一个与制度改革同步的缓慢复苏的时代，中国经济在2012年增速放缓是大概率事件，应该在8-9%之间，但这在全球看还是快的。她强调如果政策正确，明年还是赶超其他国家的大好时机。

她指出，中国最大的风险是转型遇到痛苦就放弃，就是货币政策的开闸放水、征暗税。实际上经济结构调整和发展方式转型是一个痛苦的过程，只有深化改革才能平稳过渡。

然而这两个月来央行口径在不断强化定向宽松概念。近日央行副行长胡晓炼再次指出，要在宏观审慎政策框架内，根据各金融机构资本充足率、经营稳健性状况以及执行国家信贷政策情况，对调控参数进行调整优化。

而市场对差别调整中小机构准备金率的呼声也逐渐增强，甚至出现年内全面下调存款准备金率的预期。

对此，会后吴晓灵对新浪财经表示，目前各方呼吁和预期的针对中小企业、三农及保障房领域的定向宽松不应算作货币政策开闸放水，而是进行微调；任何政策都应该允许微调。但无论怎样，伴随着危机而来的转型痛苦是无法避免的。

此外对于全球复苏，吴晓灵认为全球经济进入了一个与制度改革同步的缓慢复苏的时代；而此次危机是1971年美元与黄金脱钩以来信用货币时代积累矛盾的大爆发。她的看法同国务院副总理王岐山日前表达的一样不乐观。

“世界金融危机能否走出低谷、或者二次探底。我不存在乐观的想法，因为现在危机的原因并非短期形成，而是长期制度性原因，如果不进行彻底的制度性改革，彻底走出危机是不可能的。”吴晓灵表示。

她指出，世界各国都在面对严肃财经纪律、安抚民意、维持增长的三难问题；而G20集团意识到了危机根源并有了6个指标的一揽子计划缺缺乏有效地约束机制。

她称，全球需要一个新的货币锚，制约各国的财政货币政策，SDR有望成为这个锚。中国处于可以与世界其他国家共同研究、建立新的货币体系、新的规则的状态。

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