巴菲特大舉投資工業股

第三季度投資規模創15年來新高

在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。第三季度美股備受煎熬，而巴菲特又開始「貪婪」了。

巴菲特的旗艦公司伯克希爾•哈撒韋最新發布的財報顯示，第三季度公司累計投資了239億美元，創下15年來單季投資規模之最，其中純股票投資達到70億美元。有跡象表明，在繼續關注金融和消費企業的同時，巴菲特開始有意識地在加大對工業等領域的投入，這反映出「股神」對於經濟復甦前景的看好。

大舉投資工業企業

根據伯克希爾向美國證監會提交的最新文件，公司在截至9月30日的3個月中買入近70億美元的股票，第二季度和第一季度，這一數字分別為36.2億美元和8.34億美元。此外，第三季度巴菲特還斥資50億美元購買美國銀行發行的優先股和權證，並為完成收購化工巨頭路博潤支付了約90億美元。

到目前為止，巴菲特並沒有發布三季度的持股清單。但從伯克希爾提交的文件來看，第三季度，該公司被列入「商業、工業和其他」類別的股票持有量按買入成本計猛增62%，至174億美元，超過在金融和消費產品公司方面的股權投資。

分析人士認為，從最新的報告看，巴菲特一方面顯著加快了買入股票的步伐，同時也開始擴大在消費品和金融之外的領域的投資，比如工業。「他肯定是看到了什麼，而且是大傢伙。」伯克希爾股東GRG公司的合夥人魯索說。另一位伯克希爾的股東、亨利•阿姆斯特朗合夥公司的總裁阿姆斯特朗則表示，從以往經驗看，巴菲特對於消費品和金融類公司的青睞要勝過工業企業。但是眼下市場變了，巴菲特的投資方向似乎也在跟著改變。魯索表示，眼下對巴菲特來說具有吸引力的公司可能包括3M、肯納金屬等擁有專利技術的製造類公司。

再次出手「抄底」

上一次巴菲特單季投資超過200億美元還是在2008年，當年他在第二和第四季度的投資都超過了200億美元。

總體上看，伯克希爾第三季度的業績表現並不理想，這在很大程度上是受到了股票衍生品業務的拖累。第三季度，伯克希爾淨利潤下跌24%。相比一年前，伯克希爾在股票衍生品方面的虧損幾乎多了兩倍。不過，巴菲特並不對這部分投資感到擔憂。他說，衍生品投資組合的大幅季度性波動「毫無意義」，運營業績才是衡量伯克希爾公司表現的更好指標。伯克希爾第三季度的經營利潤為38.1億美元，同比增長接近40%。

股票市場的劇烈波動，是三季度伯克希爾在衍生品市場「栽跟頭」的主要原因。第三季度標普500指數累計下跌14%，創自2008年以來最大季度跌幅。僅8月8日一天，也就是標準普爾公司宣布下調美國最高信用評級後的第一個交易日，美股標普500指數暴跌超過6%。

但從最新披露的投資情況以及股市自那以來的表現看，這一次，「股神」似乎又抄到了底。在那之後，巴菲特8月15日接受電視採訪時透露，他在8月8日當天買入股票的數量超過了今年其餘時候的任何一天。巴菲特9月30日在接受電視採訪時又說：「我們已經準備好了大量買入，只要哪只股票夠便宜，我們就會買入它。」

回過頭來看，市場對於伯克希爾在9月底宣布回購自家股票的意外決定，多少有些誤解。巴菲特一直牴觸回購股票或是派息，因此在很多人看來，他決定回購自家股票可能是認為投資機會匱乏。但事實似乎並非如此。伯克希爾僅回購了1790萬美元的股票，卻斥資近70億美元收購了其他公司的股票。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)