渣打：香港北京處房地產泡沫紅燈區

渣打銀行近期對亞洲房地產價格進行的一項分析表明，新加坡、香港和北京位列房地產泡沫破裂計時表前列，進入紅燈區域。

渣打銀行的研究採用紅綠燈概念，將亞洲各個國家或地區的房價分為綠燈、黃燈和紅燈三類。列入紅燈區的國家或地區，表示其房價已經過熱，決策者必須遏制價格。

渣打銀行首席經濟學家兼全球研究部主管李籟思(Gerard Lyons)稱，新加坡和香港房價過熱，是因為它們過多關注匯率，導致利率過低，推動內部需求。兩地現已採取控制貸款、限購多套房產等措施，抑制價格。

中國也實行了類似措施，並試行徵收房地產稅，但李籟思稱，「總體而言，中國房地產價格仍處於黃燈區。」

李籟思認為，亞洲地區以及其他新興經濟體將再度面臨資本流入的壓力，而資金流入的落腳之處通常會選擇股票或房地產，因而資產價格及整個經濟均面臨通脹挑戰。

對於近期亞洲各央行紛紛上調利率，李籟思在肯定緊縮貨幣政策作用的同時，提出疑問：這些措施是否太少、太遲，因為有跡象表明，世界經濟已開始放緩，繼而可能引起大宗商品市場降溫，食品和能源價格逐步回落。

自去年10月以來，中國央行已四次提高基準利率，並通過上調存款準備金率及發行央票，持續吸收市場流動性；在房地產市場，還推出了包括提高首付比例、限購等多類舉措，目前市場爭議的是，房價拐點是否已經到來。

國家統計局的最新統計顯示，4月份中國70個大中城市中，新建商品住宅價格比3月下降的城市有9個，持平有5個，八成城市仍然上漲。而研究機構認為，房地產市場已經顯現交易萎縮、價格停滯的局面，未來很可能價格下跌。

瑞穗證券大中華區首席經濟學家瀋建光認為，中國房價下跌的幅度會在5%-10%之間。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)