拉登之死衝擊市場 誰的眼淚為此而飛(圖)

2011-05-08 22:57 作者:水皮

2011年的「五一」節最大的新聞不是英國威廉王子的婚禮，也不是利比亞卡扎菲的兒子和孩子在空襲中喪生，而是突如其來的拉登之死以及由此給全球金融市場帶來的衝擊。

正是拉登之死，讓我們意識到「9•11」以來的10年是全球反恐的10年，而在反恐陰影籠罩下的全球經濟又是一個被脆弱的能源危機所左右的市場，10年間原油期貨價格由不足30美元一舉突破50美元直衝147美元，即便經歷了金融危機至今依然堅挺在100美元，屢創新高的成品油價格甚至讓歐巴馬都感到忍無可忍；10年間美國打了兩場大仗，一個阿富汗，一個伊拉克，為此耗費的軍費就達1.2萬億美元，打一次油價漲一次，漲了上去就不再回落，羊毛出在羊身上，誰敢說美聯儲狂印美元和拉登的刺激沒有一點關係？拉登之死消息公布的當天，美元價格走強並不是偶然的，油價、金價和銀價的下跌更不是偶然的。油價四天之中由115美元跌至99.8美元附近，黃金由1577美元跌至1481美元，白銀由49美元跌至36.24美元，幅度之大令人震驚，美元會否由此走強成為最大的疑問，難道蓋特納日前強勢美元的講話是空穴來風嗎？事實上，如果美元走強，那麼包括原油和黃金以及白銀在內的大宗商品期貨價格的下跌就只是開始，而全球通脹的壓力也可能迎刃而解。過去的10年，我們生活在一個存在著拉登的世界，今後我們會生活在一個沒有拉登的世界，生活的環境在變化，地緣政治的話題在變化，資本市場的概念沒有理由不變化。

一個讓人哭笑不得的事實是，自從美國標普調整了美國主權債務評級前景之後，中美兩國的股市走出了完全相反的形態，一個向上，一個向下，形成了一個非常明顯的剪刀差。向上的是美國股市，由12200點連續上漲衝到12876點，漲幅達到5%以上；向下的是中國股市，上證指數由3067點連續下跌直摔到2850點附近，跌幅接近7%。上證指數的下跌在不少投資者的概念中已經超出了正常回調整理的幅度，下跌不可怕，可怕的是莫名其妙的下跌。

理由之一是從緊的貨幣政策可能導致的經濟下滑以及由此引起的上市公司業績滑坡預期；

理由之二是前期上漲的銀行股出現整理，而以中小板和創業板為代表的小盤股出現價值回歸；

理由之三是國際板推出在即，B股強勢不再出現補跌。

不管是理由之一或者之二，抑或之三其實都不足以充分解釋，因為不管何種理由都不是意料之外的，均在預測之中，讓人想不到的是在第一季度上證指數上漲4.27%的情況下，61家公募基金公司旗下的824只基金居然九成虧損，總額達到359億元，而倉位在4月21日卻達到了傳統中的「88%魔咒」區域，偏股型基金的平均倉位達到87.81%，混合型達到83.74%，持倉超過90%的有88只，倉位在85%-90%之間的同樣達到87%。所謂88%魔咒指的是基金倉位達到這個比例往往出現的情況。什麼情況？當然是跌了，難道還會漲？不但是跌，而且是大跌。2009年7月29日是如此，2010年11月12日也是如此。原因很簡單，公募基金還是這個市場最大的機構投資者隊伍，當這支部隊幾乎滿倉時也就意味著市場可以動用的閑散資金幾乎沒有了，沒有了加倉的資金，指數又如何往上走，只有往下走的份。更何況，從數據看，相當部分基金是在高倉位的情況下錯過一季度行情的，為什麼？押的寶押錯了，上證指數是漲了4.27%，但是中小板跌了6.32%，創業板跌了11.37%，基金正是接了創業板最後一棒的那個大傻，反過來創業板泡沫為什麼會在第一季度破也就清楚了。

不管主動與被動，基金的減倉必然伴隨著指數的調整，一個月的時間中，偏股型已經減到80%以下，混合型已經降到70%以下，這種調整真的和宏觀經濟並沒有關係。

原油跌了，黃金跌了，白銀跌了，玉米跌了，CPI是不是也會跌呢？CPI跌的話，貨幣的從緊是不是也該告一個段落了呢？過去的10年有太多人的眼淚為彼而飛，那麼今後又有誰的眼淚會為此而飛呢？

(文章僅代表作者個人立場和觀點)