人民幣對美元連破「五關」創新高(圖)

6.5096！在經歷了兩個交易日的短暫回落後，昨日人民幣對美元匯率中間價突破了6.51整數關口，再度上行了77個基點，為3個半月以來的最大單日升幅，也再度創下匯改以來新高。

對美元升值加速

今年4月份以來，人民幣對美元中間價匯率已接連突破6.55、6.54、6.53、6.52、6.51五個整數關口，為匯改重啟以來少見，升值步伐明顯加快。受海外市場假期因素的影響，本週以來，人民幣即期市場上匯價劇烈波動，週一臨近尾盤曾一度跌停。

在昨日中間價強勁走高的帶動下，人民幣對美元在詢價交易系統中最終收報6.5112，較前一跤易日大幅上行175個基點。

昨日市場的焦點仍集中在當地時間27日宣布結果的美聯儲議息會議。儘管昨日美元指數在歐洲時段，展開了一波反彈行情，不過上漲明顯缺乏動力，截至發稿時，美元指數仍繼續窄幅震盪，報73.73點。市場預計，美國第二輪量化寬鬆將在今年6月份「壽終正寢」，而第三輪量化寬鬆是小概率事件，但目前的低利率將鼓勵投資者買入回報高於美國國債的資產，而美聯儲議息會議結果不會對美元未來走勢形成支撐，加上中國的通脹壓力，人民幣短期看升的預期依舊強烈。

市場也有傳聞，人民幣升值或會採取一次性升值到位的方法來緩解輸入性通貨膨脹。不過，有交易員表示，這種情況並不太可能出現，因為人民幣對一籃子貨幣整體並未大幅升值。

人民幣實際有效匯率不升反降

儘管人民幣對美元匯率中間價在今年4月份加速升值，但對整體一籃子貨幣並未同步大幅升值。據記者統計，今年以來，人民幣對美元中間價的升值幅度達到1.71%。但截至昨日，人民幣對歐元匯率中間價貶值8.47%，對英鎊貶值5.17%。

事實上，儘管今年3月份人民幣對美元匯率中間價升幅達0.29%，但人民幣的實際有效匯率也在繼續下跌。根據國際清算銀行（BIS）公布的最新數據，今年3月份，人民幣實際有效匯率為117.69，環比下跌2.56%。而同期人民幣名義有效匯率指數為112.42，環比跌0.71%。

「有效匯率實際上是個一籃子匯率。」復旦大學國際金融系副教授陸前進告訴記者，根據他測算的結果，今年4月份人民幣有效匯率指數趨勢仍在下跌，截至昨日，其測算的核心匯率指數較3月末的跌幅約為1%。從目前情況來看，儘管人民幣對美元持續升值，但美元指數的貶值幅度要大於人民幣兌美元的升值幅度，從而導致人民幣名義有效匯率不升反降。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)