市場拋棄一切 獨尊黃金黑金

2011-02-27 14:32 作者:筆夫

一切彷彿又回到了2008年。那一年，國際油價在一片瘋狂的預測聲中衝至147美元的歷史高價，而這，恰恰成為了幾十年來全球最嚴重經濟衰退的起點。

利比亞局勢一週之內急劇升級，利比亞不是埃及，卡扎菲也不是穆巴拉克，後者的黯然離場和更加難以預測的家族前景促使這個記錄更差的鄰國政治強人孤注一擲，與穆巴拉克的屈服立場不同，卡扎菲選擇了全力鎮壓，宣稱不惜「流盡最後一滴血」。

作為佔全球產量1.8%、位列OPEC第六的北非重要產油國，利比亞混亂不堪的局面使得黃金和原油價格一週來大幅攀升，其中國際黃金價格已經連漲兩週，逼近兩個月來的最高點位，而國際油價一週內的最高漲幅也曾達到15%。如果利比亞的原油供應完全中止，則需要開啟全球目前剩餘產量的一半方能彌補。幾週來，筆夫連續提醒投資者黃金與油價上漲的趨勢，上週更是明確提出，中東局勢已成為國際金融走勢的核心因素。

油價成為了兩年來最具殺傷力的價格上漲行為，一度在市場中引起恐慌，在油價和黃金上漲的同時，全球股市跌聲一片，道瓊斯指數連跌三天，而且沒有止跌的跡象，各大投行紛紛對油價上漲的負面影響提出警告，在他們上週的評估報告中，對於油價之於全球經濟的影響充滿悲觀和絕望的情緒。德意志銀行和美林在上週的報告中聲稱，如果國際油價漲過120美元，全球經濟將會陷入衰退。而國內中金公司在本週發布的評估中認為，如果油價漲至120美元，全球經濟將受到重大打擊，其中影響最大的當屬歐元區經濟和亞洲新興經濟體，歐債危機或提前觸發，而新興市場經濟體將不得不面臨硬著陸。

顯然，機構對於衰退後果的擔憂完全是出於歷史經驗，在最近幾輪的經濟週期中，油價總是最後一個上漲的大宗商品品種，的確證明高油價對於全球經濟的致命影響。

油價已經具備超越歷史上任何一次上漲的客觀條件：中東政治動亂、貨幣寬鬆和通脹、美國經濟復甦，接下來，市場將會等待各路達人作出的一個比一個更加聳人聽聞的預測，只要有人敢預測，價格就會借勢上漲，而油價的每一次上漲都會成為股市震盪的理由。毫無疑問，油價失控對於正處於通脹漩渦中的中國經濟具備更大的殺傷力，國內宏觀調控和貨幣緊縮的努力成效將會化為烏有，政府不得不採取更嚴厲措施對付輸入性通脹的威脅，2012年，宏觀經濟將會遭遇2009年以來最嚴峻的考驗，股市也會提前感知這一趨勢，萬眾期待的牛市也許並不那麼容易到來。技術上，上證指數也許會有機會超越3000點，但是，你會因此而期待更多嗎？

除了股市受到打擊之外，在中東亂局缺乏明確的評估依據的時候，投資者也在暫時性地拋出從銅、鋁、鋅等基金屬到大豆、油脂的各類大宗商品，短期內，油價沒有對這些商品起到推高的作用，相反，他們擔心因經濟復甦受阻影響對基金屬的需求，中東亂局也可能減少該地區對美國農產品的需求，投資者選擇了迴避不確定性風險，只有貴金屬在動盪中起到了避險作用，美元也沒有因為避險需求的增加而走強，由此可以斷定，未來美元存在繼續下跌的巨大可能性。

拋棄一切，獨尊黃金和黑金（指原油），這是本週投資者的抉擇。這個趨勢在下週初期可能還會有相當的慣性，但是隨著事態的發展，投資者應該會逐漸從恐慌中恢復過來，上漲的油價最終會提升農產品和一些工業品的價值區間，這將從根本上封殺市場向下的空間。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)