愛爾蘭能否走出國債危機(圖)

2010-12-06 07:06 作者:陸蕊

愛爾蘭都柏林一家愛爾蘭銀行分行出口處。歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）將向愛爾蘭提供援助資金850億歐元，期限長達10年，利率為5.8%。(Getty Images）

【記者陸蕊綜合報導】愛爾蘭原本是一個自給自足的農業島國，當你乘坐長途客車徐徐而過，你會在沿途看到一望無垠的草地上牧育著黑白花奶牛、綿羊、山羊，甚至良種馬；遠處大片的麥田耕耘出奇異的麥田圈，令你生出無數的遐想；最漂亮的菜地要數油菜地，耀眼的黃花正是廉價的菜籽油的原料。間或你還會看到前宅後院都有園景設計的考究的鄉間別墅，別墅外沿著鄉間小道整齊的載滿了各色鮮花，令人流連忘返。

一、島國愛爾蘭的經濟

農業曾是他經濟的主體，對外開放與加入歐盟給他的經濟帶來了突飛猛進的發展，軟體業和房地產業躍升為他經濟發展的兩大支柱產業。在20世紀80年代，愛爾蘭戰選擇了軟體業作為國家經濟發展的戰略產業，積極引進外資，幾乎吸引了全世界所有最著名的軟體公司到該國經營，使軟體業獲得了空前的發展。

進入20世紀90年代後，愛爾蘭經濟以7%的速度迅速騰飛，GDP增長率曾一度達到10%，可以說是創造了歐洲經濟發展的奇蹟。進入21世紀，愛爾蘭已經成為歐洲最富裕的國家之一，人均收入僅次於盧森堡，居歐洲第二，房地產業成為繼外商直接投資之後推動愛爾蘭經濟增長的主要動力。

然而，原本發展順利的出口貿易受國際金融危機的影響令其出口受阻、外資流入下降，對外貿易一度萎縮，特別是房地產泡沫的破滅，導致了引人注目的國債危機。

二、愛爾蘭的三大難題

財政緊縮、銀行失貸、經濟萎縮交織作用，成為困擾愛爾蘭的三大難題。

不容置疑，愛爾蘭房地產業的發展維持了經濟繁榮，然而在過去十幾年中愛爾蘭沒有對房價的飛漲採取任何措施，高房價讓年輕人和工薪階層望而卻步，許多愛爾蘭人不得不到匈牙利、西班牙買房。而真正購房的人卻是為了倒賣，並非居住，內需的虛置，使房地產業的發展失去了後勁，2007年美國房價下跌引發「次貸危機」後，也刺破了愛爾蘭的房產泡沫，房價持續下滑，兩年間跌去了約有40%，銀行貸款無法收回，銀行陷入困境。

愛爾蘭政府為穩定銀行體系，計畫大量收購銀行壞賬，然而如果大批壞賬無法收回，政府有巨額財政虧空的風險。如若不收購，任憑房地產市場下滑、銀行破產，政府財政收入也隨之銳減，直至出現巨額財政赤字，使整個經濟陷入危機。面對現實，愛爾蘭不得不採取財政緊縮政策。財政緊縮、銀行惜貸，又抑制了生產和消費的增長，使整個經濟陷入衰退。經濟衰退導致政府財政收入進一步減少，未來隨著經濟復甦，財政狀況也定會隨之改觀。

三、歐盟救援是否行之有效

據歐盟統計局數據顯示，2009年愛爾蘭財政赤字/GDP為14.3%，比希臘的13.6%還要高；而危機前的2007年，愛爾蘭還是財政盈餘。另外，2009年愛爾蘭政府債務佔GDP的比重為64%，危機前的2007年這一比例僅為25%。愛爾蘭官方估計，今年政府債務/GDP將達到105%，已經與希臘不相上下。

面對如此嚴峻的形勢，就在11月28日，愛爾蘭與歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）就貸款援助達成協議，援助資金為850億歐元，期限長達10年，利率為5.8%。其中，175億歐元來自本國自籌資金（125億歐元養老儲備金和50億歐元現金存款），225億歐元來自IMF，225億歐元來自歐盟金融穩定機制（EFSM），225億歐元來自歐盟金融穩定基金（EFSF）和英國、瑞典、丹麥提供的雙邊貸款。850億歐元援助資金將有500億歐元用於政府開支，350億歐元用於救助銀行（其中100億歐元直接注入銀行，250億作為備用緊急救助基金）。

這似乎成為愛爾蘭經濟轉機的一個亮點。然而仍然有人認為愛爾蘭主權債務違約風險正在增加，同時，一些主權財富基金也在削減其手中持有的愛爾蘭國債，市場對愛爾蘭國債違約的擔心越來越強，似乎「不買國債的帳」，愛爾蘭政府的融資成本也急劇攀升。雖然850億歐元愛爾蘭救助計畫未能緩解市場擔憂，但愛爾蘭10年期國債收益率在隨後的幾天裡已升至900基點以上，創下了自歐元發行以來的最高水平；結合第二個問題關於財政緊縮、銀行失貸、經濟萎縮交織作用的分析，不難看出危機是複合作用的結果，而解決問題也應該是複合解而並非單一解，問題最終的解決尚需努力和時日。