步希臘後塵？分析師：日本破產風險不容忽視

2010-04-11 22:56

希臘債務危機目前是各界關注焦點，不過分析師指出，日本財政狀況也同樣如履薄冰，政府負債已高居全球工業化國家之冠。

預估日本政府負債明年將高達國內生產毛額（GDP）的200%；儘管稅收直線下滑，社會福利支出不斷攀升，日本政府仍大幅舉債，設法刺激經濟成長。

若以2010 會計年度475兆日圓的名目GDP來計算，日本政府負債預估將高達約950兆日圓，相當於每位國民揹負750萬日圓債務。

第一生命經濟研究所（Dai-ichi Life ResearchInstitute）首席經濟學家熊野英生（Hideo Kumano）表示，日本政府為了刺激疲弱不振的景氣，今年三月通過了上兆美元預算，創下歷史新高，然而政府「根本籌措不出資金」。

熊野表示：「2010會計年度，日本政府稅收大約會有37兆日圓，而債務將高達44兆日圓，債務對預算比例超過50%」。

熊野又說，日本政府若不發行更多公債，「將在2011年前破產」。

儘管日本已從2009年的嚴重經濟衰退中復甦，日本景氣回升後仍相當脆弱，通貨緊縮、政府債臺高筑以及國內需求疲弱不振，都讓決策者憂心不已。

在1990年代初期資產價格泡沫破滅後，日本陷入通貨緊縮惡性循環困境多年，衝擊企業獲利，消費者也因預期物價將持續下跌而延後消費。

日本在1990年代「失落的十年」期間，政府為振興經濟而大舉支出，此外，為了對抗經濟衰退，從 2008年起又推出一連串景氣刺激方案，造成政府負債不斷膨脹。

由於首相鳩山由紀夫（Yukio Hatoyama）未積極抑制政府負債，國際信評機構「標準普爾」（Standardand Poor's）一月警告，可能調降日本政府公債的評等，此舉恐會提高日本的借貸成本。

日本股市於1990年崩盤後，「日本郵儲銀行」 （Japan Post Bank Co.）等大型機構大舉買入政府公債，這是維持日本免於崩盤的關鍵因素。

日本三菱日聯證券（Mitsubishi UFJ SecuritiesCo., Ltd）債券策略師稻留克俊（Katsutoshi Inadome）指出：「日本公債違約的風險很低，因為日本擁有龐大經常帳順差，以及民間部門儲蓄」持續買入政府公債。

質疑日本政府究竟還能舉債度日多久的分析師表示，儘管日本出現類似希臘債信危機的可能性較小，但如果惡夢一旦成真，後果將不堪設想。