索羅斯大肆做空歐元 市場波動仍將持續

2010-03-09 04:28 作者:朱周良

諸多跡象顯示，趁著希臘等歐洲國家鬧主權債務危機的當口，以索羅斯為首的一些全球最大對沖基金集體加入了做空歐元的行列，此舉一度引發了美國司法部以及歐盟的高度關注。和歐元一道遭殃的還有同樣受困於債務難題的英鎊，後者近期連跌六天，創一年多來最長下跌記錄。

關於歐洲貨幣的淪陷，有人認為是歐洲咎由自取，有人指責對沖基金貪心難改；還有人指出，這可能是美國當局精心設計的巨大陰謀。業界莫衷一是，難辨是非。但可以肯定的一點是，圍繞這一事件的市場波動還遠未結束，後續發展需要密切關注。

難兄難弟

截至北京時間上週五歐洲早盤，歐元對美元在1.3570附近波動，相比去年11月的1.51，歐元在3個月間已跌去近10%。

和歐元處境類似的還有英鎊。由於投資人對英國的債務問題感到擔憂，英鎊今年以來持續跳水，近期一度連跌六天，跌勢之慘烈為自2008年10月以來罕見。過去一個月中，英鎊對美元累計下跌4.5%，今年以來的跌幅則達到8%。

華爾街日報近日披露，隨著希臘債務危機持續升溫，一些全球最重量級的對沖基金今年早些時候在紐約密會，並達成了一致做空歐元的共識。據稱，包括索羅斯基金管理公司、SAC資本、鮑爾森公司等幾家對沖基金的代表2月8日在曼哈頓的一所豪宅舉行了一個晚宴。在不到兩個小時的宴會上，對沖基金大鱷們一邊大嚼蜂蜜烤雞和牛排，一邊謀劃著如何將全球第二大貨幣打倒的秘密計畫。

隨後有知情人士透露，美國司法部已就對沖基金是否串通做空歐元展開調查，並要求上述對沖基金保留有關歐元的交易記錄及電子郵件。業內人士稱，對沖基金扎堆從事同一跤易沒無不當之處，除非被監管機構認定為共謀行為。

除了歐元，英鎊也是投資者炒作的目標。瑞銀的報告稱，投機人士近期加入打擊英鎊的行列。該行對美國商品期貨交易委員會截至2月23日當周持倉報告的分析顯示，英鎊空頭頭寸規模創歷史最高水平。

誰的陰謀

不少歐洲政界人士指責說，對沖基金針對希臘等國的投機行為，加劇了市場的信心危機。英國金融服務管理局主席特納勛爵則呼籲，應該針對主權債和企業債價格下跌中獲益的那些金融工具中的投機性頭寸。

有分析認為，通過小規模的聚會，對沖基金可以討論在特定交易上進行彼此照應，而類似投資行為也這輪危機中被廣泛抨擊。據透露，當年在雷曼兄弟等公司前景黯淡之際，不少大型對沖基金大舉作空這些公司的證券，從而加速了這些證券的下跌和公司的最終倒閉。此次針對歐元和英鎊的狙擊亦可能有這方面的因素。

知情人士透露，上月的那次做空歐元的聚會，是由一位名叫歐文的基金經理提議的，而索羅斯恰恰是歐文所在的資產管理公司的負責人。

巧合的是，就在前一個週末，索羅斯曾在英國金融時報發表署名文章，公開表示看空歐元。當時他表示，如果歐盟不解決其財務問題，歐元將會土崩瓦解。

但也有人不這麼簡單地看。華爾街資深對沖基金經理Jim對上海證券報記者說，真正要做空歐元的其實是高盛和美國政府，對沖基金充其量只是幫他們執行了做空的指令。

對華爾街大行和華盛頓方面而言，做空歐元帶來的好處顯而易見，不管是經濟的還是政治的。從經濟上說，過去一段時間做空歐元給大行帶來的利潤不會是小數目，同時歐元的疲軟也會促使更多資金湧入美國，幫助美國經濟加快復甦；從政治上說，這也會幫助華盛頓強化美元作為頭號國際儲備貨幣的地位。

分析師稱，如果美國真要做空歐洲，其實也非常容易，他們有一套完備的體系可以加以利用：從最初的信用評級機構，到投資各國主權債務CDS的投行，再到足以左右市場行情的大型對沖基金。

這次希臘的危機，最早正是源於美國三大評級機構發布的降級聲明和警告，使得投資人對該國可能出現債務違約的擔憂驟增，針對相關國家債務違約保護的CDS大幅飆升。

歐洲央行理事諾瓦尼上週公開表示，僅由一家債信評級機構來決定希臘的經濟前景，是「不可接受的」。他不無擔憂地指出：「希臘的命運，更誇張點說整個歐洲的命運，都有賴於一家評級機構的評判。」諾瓦尼說，當局無法改變評級機構，但是可以設法降低對評級機構的依賴。

另一方面，歐洲當局也在積極對國際大行在主權債務CDS方面的投機行為展開調查，以查明這些銀行的行為是否放大了市場的波動，令恐慌情緒加劇。今年2月4日，希臘主權國債CDS創下歷史新高，達到428個基點。

現在看來，圍繞誰是誰非的爭論仍會持續一段時間。但可以肯定的是，希臘的局勢短期內還難以平息，因而金融市場的波動也還會繼續下去。儘管希臘又出臺了規模龐大的新瘦身計畫，並且再次呼籲友邦伸出援手，但德國等歐盟國家依然沒有提出明確的資金援助。與此同時，出於自身國際形象的考慮，歐盟方面還不允許IMF等外部力量對希臘提供援助。

在局勢遲遲未見改善的情況下，已經有市場人士大膽預言，歐元可能會跌至與美元「平價」，即1歐元兌1美元的水平。