日國債黑洞史上最大 恐怕破產

2009-10-22 12:31 作者:編譯田思怡

美國預算赤字使政府債務暴增到國內生產毛額（GDP）的近98%，日本政府債務更龐大，達GDP的兩倍，引發日本政府可能跳票、幣值大貶甚至破產疑慮。

紐約時報報導，日本為了振興經濟，多年來大舉興建昂貴的水壩、道路和港口，使國債達到其5兆美元GDP的兩倍，是近代史上最高的負債和GDP比率。

日本政府光是付利息，就吃掉2008年預算的五分之一。相較之下，美國的債務利息僅佔預算的十分之一。

日本財務大臣籐井裕久20日表示，政府將再發行50兆日圓以上的公債。此次規模將創日本史上最大，也是該國二戰後首度發行的公債比稅收還多。

對公債投資人來說，日本不斷升高的債務宛如噩夢：最終可能導致主權國家發行的債券危機，屆時國家無力償還債務，或是日圓劇貶。

籐井裕久的說法立即引起債券市場供給過剩的憂慮，使10年期日本政府債券下跌0.087日圓，跌至99.56日圓，而且殖利率升到6週來最高。

紐約高頻經濟公司首席經濟學家溫伯格（Carl Weinberg）說："日本公共支出正快速失控，我們相信財政危機就快要發生了。"

從日本經驗學到的教訓是，負債龐大的政府很快失去操作空間。東京瑞士信貸一名分析師說："日本今明兩年會發行更多公債，但這一招在三到五年後就不管用了。你若問我接下來還有什麼招，我會回答所剩無幾。"

日本挖了這麼大的財政黑洞，而且繼續挖。政府戰後投入龐大公共建設，最初帶動日本快速經濟成長，並讓自民黨執政近半世紀。但1990年代後股市房市崩盤，陷入長期不景氣。

民主黨今年8月贏得選舉之後，承諾減少公共工程支出，但是民主黨的慷慨福利政策可能擴大預算赤字。