個人理財新原則

個人理財的原則是永恆的：儲蓄、保持多樣化、控製成本、謹慎借貸。

在經濟繁榮和隨後的經濟崩潰時期，這些原則被人們拋諸腦後。經濟崩潰隨雷曼兄弟破產和全球經濟危機而達到高潮。在危機的低谷之中，古老的原則再度浮現，但因為政府的金融救助和經濟刺激而有了新變化。消費者重新偏好節儉，對風險也有了新的認識。

這些變化能否持續還不得而知。許多美國人說，一旦情況好轉，他們會恢復開支，而一些投資者已經顯示出恢復了風險偏好。

讓我們來看看個人理財的原則有些什麼變化。

投資

對於因投資號稱"安全"的投資而引火燒身的穩健型投資者來說，信貸危機和緩慢的市場崩潰坐實了一點：風險無處不在，就連看上去最萬無一失的產品也需要審慎對待。

最早的問題出現在超短期債券基金上，許多投資者認為這種基金的安全程度堪比現金。從2007年底開始，由於抵押貸款相關證券和其他複合資產在信貸危機期間下滑，許多這類基金都走下坡路。舉例來說，Schwab YieldPlus Fund在2008年損失驚人，高達35%，而Fidelity Ultra-Short Bond損失了8%。

去年年初，拍賣級證券市場凍結，這類證券投資者原以為自己所持的投資工具跟現金一樣安全，結果卻陷入困境。去年9月一家大型貨幣市場基金跌破淨資產，引發投資者恐慌，投資者普遍預期這類基金能保持每股1美元的股價。

而目標日期基金也給了投資者沈重打擊，其持有的資產號稱多樣化，但似乎同時下跌，即便是專門針對即將退休的投資者的基金也未能倖免。

許多這類產品引起了監管機構的注意，後者對貨幣市場基金提出了更嚴格的監管規則，並對目標日期基金的策略進行審查。

這類舉措可能會令產品的安全性有少許提高，但投資者還是得去瞭解自己所擁有的投資，並知曉風險程度。

這對於小投資者來說是個難題，因為基金募股說明書的措辭和簡單直白相去甚遠。投資研究機構晨星公司(Morningstar Inc.)的盧頓(Laura Lutton)說，以目標日期基金為例，雖然它們針對的是尋求簡單的一站式解決方案的投資者，但其披露文件簡直糟糕。

但隨著財務顧問和分析師們更嚴厲地審視"安全"投資，投資者做準備工作越來越容易了。晨星不久前推出了針對目標日期基金的新評級，對基金持有的投資、交易費用、經理人和其他因素進行分析。

顧問們說，一些人現在開始詢問將現金分散投資在多個機構之類的問題，投資者們由此也在反思，連風險最低的資產也在反思之列。

房地產

如果你還沒有面對現實，那現在也是時候了：有時你的房子只是個棲身之所。

過去十年的大多數時候，美國人都將自家房子視為穩定現金來源和以磚塊水泥構筑的退休計畫。無需首付和證明文件、負分期攤還的抵押貸款令房主大肆購房，還以物業套現貸款和信貸投資證券。

據房地產網站Zillow.com的資料，截止第二季度末，有貸款的單一家庭房屋約有23%成了"負資產"，即未還完的房屋貸款超過房屋價值。至少有一家大銀行的分析師預期這一比例會隨著房市在一些地區觸底而升高。

美國全國地產經紀商協會(National Association of Realtors)的數據顯示，止贖和折價房佔7月總銷量的31%，幫助壓低了整個房市的價格。折價房即售價低於未償債務。許多市場的買賣雙方都針鋒相對，賣房者拒絕接受低房價的現實。房價低迷和信貸收緊令所有人都更難以自己的房子為抵押獲得貸款，用於房屋整修、翻新，支付大學學費或其他用途。這一僵局讓人們覺得自己變窮了，即使他們有工作，也不需要搬家。這種感覺抑制了消費開支，與經濟繁榮時的財富效應剛好相反。

當然，本輪危機令許多首次購房者得到了多年來第一個擁有一套房子的機會，其中包括警務人員、護士和教師，這些人以前無力負擔大都市地區的房價，現在8,000美元的政府退稅幫助他們獲得了這樣的機會──前提是他們能申請到貸款。

但其他許多美國人都被迫接受了現實：他們得在現在住的地方待上很長一段時間，即使本來打算換房子也只能先湊合。雖然低價房屋的銷售正在恢復，但對許多人來說，房子的意義又回歸傳統：一項長期的財務負擔，一個遮風蔽雨之地，一處棲身之所。