《財富》:下一個危機 美國龐大的國債(圖)

2009-06-12 04:38

美國財政赤字創新高，10年債利率近期又由2.2%攀升至 3.7%。美國政府問責局(GAO) 預測，2040年美國政府30%的稅收將會用來償還國債利息。(Getty Images)

美國財政赤字結構性擴大，長期展望令人憂心。據國會預算辦公室(CBO)估算，政府舉債佔GDP比重將由2008年的41%增加至2019年的 82%，舉債金額17.3兆美元，接近2008年舉債額的三倍。屆時美國民眾每消費6美元，將有1美元用來償還國債利息，也比2008年多出一倍。美國政府問責局(GAO)按此趨勢預測，2040年美國政府30%的稅收將會用來償還國債利息。美國實際已籠罩在巨額負債的威脅(Great Debt Threat)之中。

《財富雜誌》資深編輯尚恩·度立(Shawn Tully)6月9日撰文"下一個危機:美國龐大的國債"(The next great crisis: America's debt)，直言2009年美國財政赤字1.8兆美元，為GDP的13.1%，比雷根1983年主政時的6%高出一倍以上，即使如國會預算辦公室 (CBO)樂觀的預期，2019年赤字降到1.2兆美元，屆時嬰兒潮將退休，大筆的社會醫療保險支出將隨之而來，美國財政崩潰的風險極高。

國債問題不解決，債務將如雪球般越滾越大，終致釀成巨災。美國10年債利率近期已由2.2%攀升至 3.7%。聯準會主席柏南克6月3日便警告國會，沈重的國債負擔是導致利率上升的主因之一。卡內基美隆大學的知名貨幣學家梅爾澤(Allan Meltzer)認為，目前利率的上升僅是開端，未來幾年將持續攀升。專家估計，美國很可能步上剛被調降AAA國債評等的英國後塵。

度立指出，聯邦政府為解決國債問題，2019年每戶家庭的所得稅可能提高11,000美元，增幅55%。徵稅門檻可能由目前的250,000美元往下降低，屆時護士、水電工、秘書、工廠工人等低收入族群將被課稅。家庭平均稅額也可能由去年的90,000美元，增加到2019年的155,000美元。

但專家估計，若僅透過課徵高薪者所得稅來達到2019年赤字平衡，年所得250,000美元的高薪者的所得稅率將攀升至60%，每戶家庭平均稅率則高達55%，若果如此國會勢必強加阻撓。

學界認為要解決此一問題，仿效歐洲開徵附加稅(VAT)也未嘗不可，稅率10~15%的附加稅便能達成歐巴馬的財政目標。但民主黨可能希望將食物與衣物排除在課稅範圍之外，以減輕中低階層的生活負擔。因此一旦開徵附加稅，中產階級的負擔必然加重。

度立分析，布希主政時期已然揭開美國巨額赤字的序幕。每年630億美元的醫療藥物給付，以及教育、退伍軍人津貼的漫天飆漲，七年來更投入9,000億美元在阿富汗與伊拉克的戰爭中，使政府支出佔GDP的比例由18.5% 拉升至21%。

專家認為，醫療保險計畫(Medicare)超出上限是造成長期赤字膨脹的主因。但歐巴馬新政中最昂貴且令人質疑的卻是涵蓋未來10年支出的醫療改革計畫。除了欠缺足夠的稅收挹注，該計畫將使財政更加惡化外，而且6,350億美元的預算經費遠遠不敷使用，至少需1.5兆美元才能奏效。