陶冬：流感疫情遭忽視 加大復甦難度

2009-05-04 12:07 知名分析師陶冬在其最新博客文章中指出，市場對新流感的完全無視，讓他十分詫異。他認為，新流感雖 然死亡率不高，但傳染性極強，不僅對旅遊業造成直接衝擊，對消費也構成打擊，可以加大對經濟復甦的難度。

以下是陶冬博客文章全文：

豬流感也沒能止住公牛的步伐，全球股市、商品市場繼續上揚。

儘管甲型流感（H1N1）在世界範圍內蔓延，市場仍決定將注意力放在經濟數據上。美國多個領先經濟數據（ISM、芝加哥採購經理指數、密執根消費信心指數等）出現遠超過預期的好轉，零售和住房銷售情況也有改善。日本的工業生產亦顯復甦的跡象。資金對全球復甦的期望越來越大。

筆者詫異於市場完全無視甲型流感的蔓延。儘管此流感的死亡率不高，傳染性卻甚強。相信不僅對旅遊業造成直接衝擊，對消費亦構成打擊，並可能加大經濟復甦的難度。

風險胃納增強，資金流出國債和美元，商品市場和新興市場受惠。食糖和大豆價格紛創近年新高，工業金屬也在復甦期望下反彈，豬肉價格則大幅下挫。由於避險需求轉弱，黃金的調整仍在持續。

本週有三大焦點：1）週五的美國四月份失業率和非農業就業數據（8.9%,-620K vs 三月的8.5%,-663K）； 2）週四美國聯儲對外公布銀行壓力測試結果，部分銀行需要補充資本金；3）甲型流感疫情。另外，本週四，歐洲央行估計會降息0.5%至1%；同日，英格蘭銀行則估計按兵不動。週二伯南克在國會聽證。