謝國忠：大陸應迅速撤離美國債券

美國聯準會（Fed）大買美國國債與房債，效果等於降息75個基點，獨立經濟學學家謝國忠表示，未來一段時間，持有美國債券可能是最糟糕的投資策略，大陸可以配置標普500指數基金（ETF），不應跟進降息以免資本流出。

謝國忠在即將出版的最新一期《財經》雜誌撰文指出，私人投資者已經逃離債市，各國央行還在支撐美國債券市場，但他們撤離的時候已經到來，中國應搶佔先機，先走一步。

世界經濟學人報導，謝國忠認為，近來各國央行放出反通膨的信號，但這些並不可信。各央行的類似措辭顯示，他們希望不要動用利率工具，通膨便能自行消除。目前全球經濟已進入滯脹時期，只有各國央行願意接受一場較深的經濟衰退，反通膨才會有意義。

謝國忠表示，加息速度將慢於通膨上升的速度，這意味著全球貨幣政策仍將維持寬鬆，而全球通膨仍會上升。

他說，滯脹應當是投資者在2008年和2009年最重要考慮的因素，美國債券市場是目前定價最為錯誤的市場，儘管去年處於熊市，債券市場總體上仍被高估。這對擁有大量外匯底的中央銀行（中國大陸、日本、俄羅斯、沙烏地阿拉伯）來說，是個最大的風險。

香港文匯報、中國證券報指出，Fed已成為信貸市場的提款機，連串措施的效果，相當於為美國降息四分之三（即75個基點），市場也再猜測，中國大陸央行降息空間再度打開。

19日有大陸外匯交易員根據近期的人民幣走勢猜測，其實人行已在拋售美元。對此說法，幾乎所有專家都認為，擁有近2兆美元巨額外匯存底的中國大陸，只能繼續握緊美國國債，"即便它將來走勢不好"；至於外匯存底結構調整，也只能慎之又慎。

謝國忠並不這麼看。東方早報引述謝國忠說法指出，人行應該考慮配置與標普500相關的ETF，從長期而言，人民幣一定要與美元脫鉤，自由浮動。

謝國忠說，這一結果（指大陸有更大降息空間）可能是根據匯率對利率的影響估算的，即美元變相貶值帶來的實際利率下降，因此不能據此說，大陸與美國相比有了更多降息空間。

謝國忠說："中國的情況和發達國家不一樣，我們不能降息，必須維持‘信心'，否則大量資本都會流出。"

南方都市報報導，大陸中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇表示，大陸可以選擇拋售美國國債，但如果量太小，根本解決不了問題；量太大，Fed可能繼續天量買入，也可能導致一個雙輸的結局：未來大陸將遭受美元貶值、美國國債收益下降雙重損失。

美國財政部公布的數據顯示，大陸持有的美國國債總量達到7,396億美元，以Fed計畫未來半年斥資3,000億美元購國美國長債，一下就可以購買接近大陸一半的持有量。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)