雪上加霜,美將進入公司債違約聲請破產高峰期

華爾街日報警告,美國即將面臨企業包括公司債與貸款債務違約潮的打擊,預料未來2年美國企業在公司債與銀行貸款債務方面的違約金額可能高達5000億美元,將對本就疲弱不堪的美國金融體系與退休基金等投資機構造成雪上加霜的打擊.

報導指出,負債逾200億美元的美國第四大有線電視業者Charter Communications,週四宣布4月1日前聲請破產保護,這起最新案例反映出美國正爆發新一波公司債違約危機.該公司是由微軟創辦人之一艾倫所設立.

Charter不堪鉅額債務壓力聲請破產保護只是冰山一角, Aleris International制鋁業者與遊戲開發商Midway Games也於週四宣布聲請破產保護,製作背景音樂的Muzak Holdings公司與生產包裝材料的公司則Pliant早在本週之初即有此舉動.

由此看來,美國恐將陷入史上最嚴重的公司債違約風暴.根據多方估計,未來2年美國企業在公司債與銀行貸款方面的違約金額將達4500億到5000億美元.穆迪等三大信評機構預測,今年非投資等級債券的違約率,將從去年的4.5%暴增3倍到14%以上.

全球金融體系已因抵押貸款,信用卡債務,學生貸款及其他消費信貸等違約率升高損失上兆美元,接踵而至的公司債違約潮將讓局勢雪上加霜.公司債違約問題勢必對銀行,退休基金及近年來大舉買進高收益公司債的私募基金帶來嚴重衝擊.

公司債違約問題可能會蔓延到眾多產業,債信評等機構目前點名媒體,娛樂業,賭場飯店,汽車製造商及零售商等產業經營最為困難.據信評機構標準普爾估計, 263家接受評等的媒體與娛樂業者,近9成有違約風險.

標普預估今年高收益公司債券違約率達13.9%,若經濟惡化程度超出預期,還會向上攀至18.5%.穆迪則預測今年高收益債違約率約在16.4%.回顧過去經濟衰退時期的違約歷史,標普的資料顯示, 1991年的違約率11.9%, 2002年為10.4%.