今年中國加倍發行國債（圖）

2009年中國官方加倍發行國債，償債能力卻堪憂。(Getty Images)

中國財政部最新公布了2009年關鍵期限記賬式國債發行計畫，但沒有說明國債的發行規模。不過，市場普遍預測，今年發行的國債將達1.4至1.6萬億元。

2009年國債規模是去年的兩倍

也就是說，今年國債發行規模將達2008年的兩倍左右。計畫稱，今年關鍵期限記賬式國債共25只, 其中1年期和3年期國債各4期; 5年期國債5期; 7年期和10年期國債各6期。發行時間集中在二、三季度，其中5至7月是一個高潮，每月均有3只發行。

此外，財政部還公布了今年第一季度的發債計畫，包括7年期、10年期和20年期記賬式國債各1只。還有3月將發行的一期憑證式儲蓄國債，期限為3年期和5年期，首期記賬式國債於2月11日招標。

2000億地方債曲線放行

據明報報導，中國新年後，中國官方定下發行地方政府債券2000億元人民幣，具體由中央分配和代辦發債，本金利息和發行費都由地方政府承擔，還款方式是年終結算時從地方政府財政專戶中扣減，地方債暫定期限為3年。

去年底，中國官方出臺4萬億投資計畫，但須由中央、地方政府和社會共同出資。不過，因為很多地方政府主要依賴於"土地財政"，而樓市低迷直接造成地方財政收入大幅減少。尤其在一些落後地區，地方政府揹負著沈重的債務，根本出不起經濟刺激計畫要求它們負擔的部分。

而且，目前地方債的利率和發行費還不明確。一位中國地方財政廳官員稱："這個地方債形式上像記賬式國債，記賬式國債發行後可以流通，所以我估計利率不會太低，發行費也由我們出，這個地方債的成本不會小。"

政府向百姓借錢 償債能力堪憂

如今，中央、地方同時把手伸向中國的老百姓，萬億債券以紙換取百姓的血汗錢，政府有沒有能力償還，什麼時候還？以地方政府債券的償還問題為例：

去年12月底，就2000億地方政府債券的分配，中國國務院文件列了三個條件：首先是根據中央投資項目的地方配套規模；其次是地方項目建設需求；最後一項是地方政府的償債能力。一位地方財政廳官員說，起決定因素的是第三條，"現在地方項目資金需求那麼大，如果不用償債能力約束的話，到期時將出現無法還款的現象。"

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