中國經濟刺激計畫引發市場熱烈反響

2008-11-12 01:23 亞金融市場對中國的大規模刺激計畫反響熱烈，但部分市場人士也提出了警告，他們擔心中國自身的經濟穩定無力扭轉全球經濟頹勢。

此次刺激計畫的規模鞏固了北京作為本地區和全球主要經濟決策者的地位。日興資產管理有限公司(Nikko Asset Management)駐東京首席全球策略師約翰·威爾(John Vail)說，這進一步顯示出中國的重要性。不過，中國當然也面臨著一些嚴重的困難。

從上海市場到倫敦市場，亞洲貨幣、股市和大宗商品價格週一都出現反彈，主要是因為中國政府數小時前推出了為期兩年總額人民幣4萬億元（約合5,860億美元）的刺激方案。中國政府稱，將推進基礎設施建設，為住房項目提供資金，降低企業稅務，鼓勵銀行放貸，所有這些措施都意在提高國內消費者的支出能力，希望以此抵消全球增長放緩帶來的衝擊。

一些分析師對中國政府刺激方案的規模印象深刻，將其稱為中國的"新政"。

但其它投資者不確定這一規模都是新的資金支出計畫。他們在尾盤時獲利回吐，令多數周邊市場收盤都脫離了盤中高點。這一方案對中國最大貿易夥伴歐洲的提振明顯，當地市場早盤時原油、金屬和股市都出現上漲。

上證綜合指數上漲7.3%，收於1874.80點，尾盤時加速上揚。工業和房地產公司在亞洲市場領漲。

東京日經225指數上漲5.8%，收於9081.43點。香港恆生指數上漲3.5%，收於14744.63點，內地公司股票領漲。倫敦、法蘭克福股市也出現了上漲。

中國是亞洲第二大經濟體，世界第四大經濟體。但分析師稱，中國增加政府支出和提高貸款帶來的作用會比日本等國更大。

這一消息還令日圓出現了回落。東京交易時段，美元兌日圓一度升至99.40日圓，尾盤時出現獲利回吐，最終報98.95日圓。在此次危機中，日圓因成為了全球的避險貨幣而大幅升值。

不過，圍繞中國刺激計畫的疑問也遏制了亞洲市場週一的看漲人氣；市場懷疑中國此次計畫有多少是新支出，或只是新瓶裝舊酒──如四川大地震後的重建工作。投資者似乎對北京在未來兩年投入國內生產總值(GDP)的6%至7%以刺激經濟感到懷疑。

過去兩個月，中國股市僅有兩個交易日漲幅超過週一，但在全球經濟前景暗淡的壓力下，股市隨後又再次下探。

分析師說，預計將在今後幾週裡公布的支出細節將決定這些刺激方案能多快轉變為消費者的需求，提高企業利潤和確保中國避免經濟增長的減速。

分析師稱，沒有幾個國家可以像中國那樣做出承諾。而中國不太可能獨自扭轉全球趨勢。

該計畫對全球大宗商品價格的推動作用可能不如一些人預期的那樣大。美林(Merrill Lynch & Co.)駐香港經濟學家陸挺說，短期內，該方案對價格不會產生明顯影響。

同樣在週一，中國公布10月份生產者價格指數增長了6.6%，增幅較9月份9.1%的回落幅度低於預期，這顯示出對產成品和工業產品的需求出現了下降，化工產品、鋼鐵和大宗商品的庫存增加。陸挺說，如果全球經濟疲弱，我預計中國的價格也不會上漲。

週一，澳大利亞礦業公司力拓股份有限公司(Rio Tinto Ltd.)至少是暫時加劇了這種擔憂。該公司宣布，由於中國的需求放緩，將把部分主要礦山的鐵礦石產量減少10%。中國的鋼鐵企業曾一度大舉搶購該公司開採的鐵礦石。力拓首席執行長艾博年(Tom Albanese)在聲明中稱，我們認為中國經濟增長將出現短暫而劇烈的減速，由於中國經濟增長的基本面依然穩健，需求可能會在2009年裡反彈。

不過，中國刺激方案的消息給力拓帶來了提振；力拓股價上漲7.9%，至78.00澳元（約合52.77美元）。

北京可能還在準備推出其它刺激措施。政府智囊機構中國社會科學院週一稱，已向經濟政策制定者提交了一份報告，向政府闡述了遏制股市恐慌的途徑。其中一個建議是：如果上證綜合指數跌至1500點，則動用至多1,150億美元購買中國股市最大的50家上市公司股票。目前上證綜合指數仍較去年年底的收盤點位下跌了 64%。

該方案並未解決中國經濟政策規劃中的一個重大問題：即是能通過人民幣升值增大國內需求，還是採取防禦措施讓人民幣貶值，從而緩解國內出口商的壓力。

荷蘭國際集團(ING Groep NV)駐新加坡首席亞洲經濟學家蒂姆·康頓(Tim Condon)說，綜合而言，這對人民幣有正面作用。他說，重要的問題是這個方案是否能施加根本壓力，阻止全球投資者持有高風險資產，包括人民幣等非美元貨幣。