中信泰富外匯衍生投資虧損近20億美元

2008-10-22 03:43 中信泰富有限公司(Citic Pacific Ltd.)稱，因一位管理人員用判斷澳元走勢的衍生工具進行了不當操作，該公司面臨著至多近20億美元的損失。中信泰富是一家得到部分中國政府資金支持的香港上市公司。

中信泰富稱，此次打擊對該公司利潤的影響可能高達147億港元（約合19億美元）。這比該公司上年的全部利潤還高出了三分之一以上。根據現在到今年年底的匯率波動情況，這筆損失最終可能更高或更低些。但無論如此，這顯然都是中國迄今為止在衍生交易中的最大失誤之一。

中信泰富主席榮智健(Larry Yung)將此次虧損歸咎於集團財務董事張立憲(Leslie Chang)未經授權進行的交易。記者未能聯繫到張立憲。

榮智健在新聞發布會上表示，沒有遵守風險管理的政策和程序令人遺憾。中信泰富擁有眾多業務，如房地產、基礎設施、航空、發電和特種鋼生產等。

一些投資者和分析師擔心，風險控制的問題並不僅僅發生在中信泰富身上，今後幾個月可能會有更多亞洲公司受到市場打擊的壞消息傳出。

亞洲公司治理協會(Asian Corporate Governance Association)秘書長艾哲明(Jamie Allen)說，亞洲公司治理的問題之一是內部控制鬆散。

他指出，鑒於中信泰富擁有一個口碑不錯的專業管理團隊，這個消息出乎人們意料。

東泰證券(Tung Tai Securities Co.)分析師鄧聲興(Kenny Tang)說，這件事情顯示出該公司的風險管理薄弱，可能需要很長時間才能重新得到投資者的信任。

這不是中國企業首次在衍生交易中受到重挫。2004年，在新加坡上市的石油交易企業中國航油(China Aviation Oil)因從事油價投機衍生交易而蒙受了5.5億美元虧損。2005年，一位負責中國戰略商品儲備的中國金屬交易員因在倫敦金屬交易所進行銅的賣空交易而虧損6億美元。該交易員判斷銅價將會下跌，但實際走勢卻恰恰相反。

中信泰富的判斷錯誤同該公司在西澳大利亞擁有的一處鐵礦石礦有關。澳大利亞是中國企業進行交易的一個熱點，它們迫切希望獲得能夠推動中國工業經濟繼續壯大的自然資源。

其它中國公司近年來也同樣在爭奪澳大利亞的資源。上月，中國中鋼集團公司(Sinosteel Corp.)完成了對澳大利亞鐵礦石生產商Midwest Corp.的收購，另一家中國公司鞍山鋼鐵集團(Anshan Iron & Steel Group Corp.)也在澳大利亞成立了一家總投資16.5億美元的合資企業。

據中信泰富稱，該公司用澳元和歐元購買了設備及供應品。為了給該項目融資，財務董事張立憲達成了一筆外匯衍生交易，只要美元兌澳元繼續走弱，這項交易就能獲利。一開始，這似乎是項明智的交易，直到金融危機今年夏季導致商品價格下跌，令匯率出現了意想不到的走勢。

全球金融動盪中的一個最大的意外是美元的走強，由於全球投資者規避風險資產，解除用借款進行的投資，美元因而從中獲益。

與此同時，自7月以來，澳元兌美元已下跌了約29%，商品價格的走弱使得澳元從今年1澳元兌0.9785美元的高點出現了回落。

為了幫助中信泰富度過這場危機，中信泰富的國有母公司中信集團(Citic Group)已同意提供15億美元的備用貸款。中信集團持有中信泰富29%的股份。

榮智健是香港最富有的商人之一，因為其家族在中國顯赫的地位，他也被稱為"太子黨"。榮智健的父親榮毅仁曾是上海的金融家，在1993年前一直負責中信集團在大陸的業務，此後曾任國家副主席。

中信泰富將在12月31日最終確定外匯損失，屆時該公司計畫對持有的外匯衍生合約按照市價計值。榮智健說，該公司已因從事不當交易解雇了張立憲，並因在適當監管方面的疏忽解雇了集團財務總監周志賢。

記者未能聯繫到周志賢。

榮智健希望安撫投資者並未發現欺詐行為。他還堅持說，公司打算今年消化所有損失，以防止錯誤的投資損害2009年的收益。不過，分析師認為，中信泰富股票在恢復交易後將會大幅下挫。週一該股暫停交易。

中信泰富稱，9月7日瞭解到這筆外匯投資，並開始中止部分合約。澳元10月初的大幅下跌顯然帶來了更多麻煩。

榮智健向記者稱，張立憲對澳元乃至歐元和人民幣的一些交易並未得到公司批准。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)