昨日降息非單一事件 美林：人行年底前會再降息2-3次

中國人民銀行昨(8)日宣布調降1年期人民幣利率達27個基點，(借款及存款利率都降)，並在今日生效；存准率也同步下砍50個基點，將在10月15日生效。美林認為，中國央行將會持續下調利率及存准率，以對抗全球金融危機，並維持相對強健且快速的中國經濟成長。

中國央行降息的大動作，可以解釋為中國已經體認到，現在的金融危機需要全世界一起通力合作才得以解決。此外，中國也需要穩定其國內資產市場來支撐其經濟成長。在目前的經濟情勢下，出口縮減是一定的，而中國現在也正面臨房價下行趨勢。

美林指稱，前總理朱鎔基在10年前處理亞洲金融危機的經驗，成了現在中國政府解決金融危機的範本；彼時中國利率由1997年末的10.08%，降至1999年中的5.85%。

降息的正面影響，將在市場幾個對利率較敏感的部位看到。但降息對人民幣的影響並不大，因為其匯率受人民幣存款及經常帳盈餘的影響而感到下跌壓力。美林預期，人民幣匯率到年底將會小幅走低至1美元兌6.80人民幣。

在面臨全球金融危機的衝擊下，中國為了維持經濟成長，人行很可能在今年結束前降息27個基點 2-3次，而相同幅度的降息明年也會有1-2次。此外，美林預期中國央行也將再度下調存准率達150個基點。中國很可能會汲取1998年的經驗，發行長期特別建設債券來支持財政支出。

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