1970年代經濟危機似重演

對許多美國人來說，現在感覺好像處於一生中最嚴 重的經濟危機，有些重量級投資人開始同意這種看法。

2000和2001年破滅的網路泡沫在比較之下，似乎還 比較溫和，而1980年代後期和1990年代初期的儲蓄和放 款危機幾乎可能遺忘。同樣地，這次對全球的衝擊看來 超過1997和1998年的亞洲金融危機。

最常拿來比較的是1970年代的低成本、高通貨膨脹 、弱勢美元、和能源價格飆漲的景況，但這一次還有房 地產危機和大宗商品漲價，經濟衰退恐會拖長。

富豪投資人George Soros(喬治索羅斯)表示："這 是我們一生中最嚴重的金融危機。"他強調，對美國整 體經濟的衝擊正在升高，而不只是金融市場。"希望這 樣的危機不會影響實質經濟，是不切實際的。"

Soros 指出："我們正面臨經濟衰退，它發生的速 度很緩慢，但它愈慢發生，威力就愈強。"

市場對房貸公司Freddie Mac(FRE-US)和Fannie Mae(FNM-US)的信心崩潰，凸顯美國金融體系的沉痾。 這兩家企業支持的企業持有或擔保 5兆美元的債務，接 近美國房貸總額的一半。

現在，美國每天有 8000-9000間房屋遭銀行查封， Fannie和 Freddie單單上週股價就暴跌了近 50%，迫使 財政部對它們開放貼現窗口，以紓緩有關其資金的疑慮。

1970年代全球陷入停滯性通膨－經濟成長停滯及通 膨上升，專家表示，這次情況更嚴重，因為全球市場已 無安全的避風港。

交易商Boenning & Scattergood總經理 Cummins Catherwood 表示："就算投資低風險的貨幣市場基金 ，不論是稅前、稅後、還是經通膨調查後，你都是輸家 。"

管理逾1000億美元的固定收益投資公司Loomis Sayles 現年74歲的副總Dan Fuss表示，目前的景象讓 他想起1974年的市場。

在共產國家垮臺後，成為東歐政府顧問的經濟學家 Jeffrey Sachs也將目前與1970年代初期相比，表示這 會造成很多年的低度成本和經濟困境。他說："70年代 的情況很糟糕，全球經濟一片混亂，我希望我們不要再 經歷這種痛苦。"

但一個人的危機也是另一個的買進機會。

Hodges Capital Management 的投資經理 Don Hodges 指出，雖然金融公司和其他對燃油敏感的公司 重創，許多產業已成具有吸引力的長期投資標的。

他說："我認為最後消費者會成為救星。許多受到 影響的人都說他們的每個房間都有電視，而且還有休旅 車。他們並沒有變得貧窮。"

無可避免地，這次也會拿來與1930年代的"大蕭條 "相比。

對投資顧問公司 Schwartz Investment Counsel總 裁 George Schwartz來說，目前的情勢是他從事投資管 理業40年來最險惡的。他說："最近幾個月，許多人一 直對我說，情況會漸入佳境，不會更糟。我還是說，我 沒看到情況不會更糟的理由。"