全球公債價格普遍大跌 信用市場危機可能接近尾聲

2008-04-26 13:43 全球各地公債價格普遍大跌，4月份即將出現去年6月以來首見的月下跌，主要是投資人擔心原物料價格的持續上漲勢必開始刺激通膨，而信用市場的危機又有緩和的跡象。

日本3月份物價較去年同期暴升1.2%後，五年期公債殖利率今天創1999年以來最大上漲。美國兩年期國庫券價格，在交易商加碼押注聯準會在4月30日的會議後可能不再降息下，兩週來的累計下跌即將創2001年11月以來最大。歐洲央行 (ECB)總裁特瑞謝 (Jean-Cl audeTrichet)昨天也說，歐元區利率目前已是四年來最高，足以抑制物價的上揚。

「債券市場過去幾週的氣氛已有相當大的轉變，」愛丁堡RIA Capital Markets的固定收入策略師NickStamenkovic說，「債市投資人逐漸認為金融業的最壞情況已經過去，聯準會也將完成這波的金融寬鬆操作。」

根據美林證券的指數，公債投資人4月份的虧損達1.3%。債券投資上次出現虧損是在去年6月，當時虧損0.5%。公債價格4月份的全月跌幅，也將創2003年7月下跌1.9%以來最大。

根據債券經紀商BGCantor Market Data的報價，美國兩年期國庫券的殖利率，臺北時間今晚9時30分，上漲4個基點，至2.44%，稍早一度還漲至三個月來最高。兩年債的殖利率過去兩週已經上漲68個基點。昨天，美國標售五年期國庫券，需求的疲弱竟是2003年來之最。

根據日本債券交易公司的報價，日本原利率0.8%、2013年3月到期的公債殖利率，今天上漲17個基點，至1.22%，創1999年6月以來最大上漲。十年期公債期貨價格今天一度暴跌1.8%，迫使東京證交所暫停交易15分鐘，是2002年9月以來首次停止交易。

德國十年期公債殖利率今天連續第二週上揚，至4.18%。德國這年期公債是歐洲債券的指標。英國公債殖利率也連續第二週上漲。

部分交易商擔心過度降息勢必引發通膨，而通膨又會侵蝕較長天期債券的固定收入，因而逐漸將降息機率減低的因素計入公債的價格。以美國為例，3月份的消費者物價指數 (CPI)年增4%。