巨額熱錢流入中國 金融風險加劇（圖）

2008-03-22 00:32

2007年，至少有兩千億美元的投機資金進入中國，使中國金融市場風險陡增。(Getty Images)

(記者方茹綜合報導) 由於受人民幣升值預期的影響，國際熱錢近期大量流入中國，使本已處於通貨膨脹壓力下的中國金融市場風險陡增。一位來自經濟界的政協委警察告說，如果不加強對國際游資的控制，中國的金融秩序將受到嚴重影響。

境外熱錢非法流入未獲控制

原中國國家統計局局長李德水在北京表示，2007年有4619億美元流入中國。分析人士稱，這一數據是2006年全年流入額的4倍以上，2002-2006年流入總額的2倍以上。李德水說，大量境外熱錢非法流入仍未得到有效控制，這進一步加劇了中國國際收支失衡、導致流動性過剩問題惡化、並會推動經濟走向過熱、加大通貨膨脹壓力，最後甚至可能引發金融市場動盪。

紐約智庫外交關係委員會專門從事國際資本流動研究的高級研究員布萊德.塞澤爾告訴美國之音的記者，2007年，至少有兩千億美元的熱錢進入中國，大大超過同期進入中國的830億美元外國直接投資。

人民幣升值、中美利率倒掛是熱錢流入的主要原因

據國際清算銀行統計數據顯示，去年12月至今年2月份，人民幣真實有效匯率升值3%，美元和歐元的真實有效匯率則下降了1%。因此，掌握人民幣資產、而不是美元資產的誘惑力加大。與此同時，中美利差倒掛也有可能加劇熱錢流入。從去年9月以來，美聯儲經過多次降息，目前聯邦基準利率已經降至3%。而人民幣的年存款利率目前在4%以上。所以，兩種貨幣的利率已經出現倒掛。最近的預期是這種倒掛還會進一步拉大，這意味著國際熱錢進入中國的熱情不會很快冷卻。

熱錢可通過很多渠道流入中國

社科院金融專家指出，熱錢的進出是固定匯率制下管理不嚴的結果。熱錢進入的方式相當多，如混入經常項目、直接投資和證券投資等。

塞澤爾說："一種辦法是通過貿易帳戶... 另外，來自海外的大量僑匯進入中國也會兌換成人民幣流入市場。當然，還有地下錢莊、走私等非法渠道。"

中國經營報去年報導說，一些貿易公司為了幫助熱錢入境，通常會虛增出口產品數量。在產品出口後，虛報的差額便由那些想進入中國的境外資金補上，通過中國貿易企業的帳戶最終進入中國市場。

金融分析人士：熱錢如集體抽逃會釀金融風暴

倍可親網站報導稱，由於流入中國的熱錢很大一部分是國際對沖基金。這些對沖基金又主要由花旗、美林、摩根斯坦利、瑞銀等國際大型金融機構投資設立。在目前美國次貸危機仍在延續，這些大型銀行因虧損需注資的情況下，很有可能撤回他們在中國的"投資"。

中國央行主辦的學術刊物《金融研究》載文曾指出："如果出現2000億美元以上的外資集體撤離我國，就意味著中國資本市場上突然出現了1.5萬億的資本品供給。這會大幅度壓低資本品價格，房地產市場和股票市場會出現災難。"

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