巨额热钱流入中国 金融风险加剧（图）

2007年，至少有两千亿美元的投机资金进入中国，使中国金融市场风险陡增。(Getty Images)

(记者方茹综合报道) 由于受人民币升值预期的影响，国际热钱近期大量流入中国，使本已处于通货膨胀压力下的中国金融市场风险陡增。一位来自经济界的政协委员警告说，如果不加强对国际游资的控制，中国的金融秩序将受到严重影响。

境外热钱非法流入未获控制

原中国国家统计局局长李德水在北京表示，2007年有4619亿美元流入中国。分析人士称，这一数据是2006年全年流入额的4倍以上，2002-2006年流入总额的2倍以上。李德水说，大量境外热钱非法流入仍未得到有效控制，这进一步加剧了中国国际收支失衡、导致流动性过剩问题恶化、并会推动经济走向过热、加大通货膨胀压力，最后甚至可能引发金融市场动荡。

纽约智库外交关系委员会专门从事国际资本流动研究的高级研究员布莱德.塞泽尔告诉美国之音的记者，2007年，至少有两千亿美元的热钱进入中国，大大超过同期进入中国的830亿美元外国直接投资。

人民币升值、中美利率倒挂是热钱流入的主要原因

据国际清算银行统计数据显示，去年12月至今年2月份，人民币真实有效汇率升值3%，美元和欧元的真实有效汇率则下降了1%。因此，掌握人民币资产、而不是美元资产的诱惑力加大。与此同时，中美利差倒挂也有可能加剧热钱流入。从去年9月以来，美联储经过多次降息，目前联邦基准利率已经降至3%。而人民币的年存款利率目前在4%以上。所以，两种货币的利率已经出现倒挂。最近的预期是这种倒挂还会进一步拉大，这意味着国际热钱进入中国的热情不会很快冷却。

热钱可通过很多渠道流入中国

社科院金融专家指出，热钱的进出是固定汇率制下管理不严的结果。热钱进入的方式相当多，如混入经常项目、直接投资和证券投资等。

塞泽尔说："一种办法是通过贸易帐户... 另外，来自海外的大量侨汇进入中国也会兑换成人民币流入市场。当然，还有地下钱庄、走私等非法渠道。"

中国经营报去年报导说，一些贸易公司为了帮助热钱入境，通常会虚增出口产品数量。在产品出口后，虚报的差额便由那些想进入中国的境外资金补上，通过中国贸易企业的帐户最终进入中国市场。

金融分析人士：热钱如集体抽逃会釀金融风暴

倍可亲网站报道称，由于流入中国的热钱很大一部分是国际对冲基金。这些对冲基金又主要由花旗、美林、摩根斯坦利、瑞银等国际大型金融机构投资设立。在目前美国次贷危机仍在延续，这些大型银行因亏损需注资的情况下，很有可能撤回他们在中国的"投资"。

中国央行主办的学术刊物《金融研究》载文曾指出："如果出现2000亿美元以上的外资集体撤离我国，就意味着中国资本市场上突然出现了1.5万亿的资本品供给。这会大幅度压低资本品价格，房地产市场和股票市场会出现灾难。"

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