人行再度上調存款準備金率 專家：對市場影響不大

2008-03-19 13:22 3月18日晚間，中國人民銀行在其網站上宣布，從 ３月２５日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率 ０．５個百分點。這是央行今年以來第二次上調存款准 備金率，上一次存款準備金率的上調已於1月25日起生效 。

此次調整後，普通存款類金融機構將執行１５．５ ％的存款準備金率標準，再創歷史新高。央行稱，這一 舉措是為落實從緊的貨幣政策要求，繼續加強銀行體系 流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。

高德黃金首席經濟學家張衛星表示："上調存款准 備金率是情理之中的事情，目前通脹的壓力很大，而且 是全球性的通脹。"張衛星預計，近期還很可能加息， "不過，加息幅度也不可能很大，因為，如果幅度很大 的話，很可能會遏制經濟發展。"

摩根大通經濟學家龔方雄也表示，存款準備金率是 抑制通貨膨脹和過剩流動性的最佳政策工具，中國央行 在執行貨幣政策時將加大對公開市場操作和存款準備金 率的依賴，而並非一味地依靠加息。

不過，央行此舉或將加劇投資者對中國面臨沈重的 通貨膨脹壓力的擔憂，引發業內關於人民幣將加快升值 的預期。龔方雄指出，中國將可能保持目前的人民幣升 值步伐。

來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，3月１８日 人民幣對美元匯率中間價報７．０８７０，較前一跤易 日回落５５個基點。

股市方面，張衛星認為，央行此舉對3月19日的股市 上漲與否影響不大，因為預期已經出來，利空釋放完畢 ，很可能對股市就沒有大的影響了。

存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，通 常是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率 保留流動性。央行去年先後10次上調存款準備金率，並 6次上調基準利率。隨著存款準備金率的上調，商業銀行 的放貸能力也受到了限制。

央行於1984年引入存款準備金率概念，在２０多年 裡，先後經過多次調整。２００３年以來，中國人民銀 行已連續１７次上調存款準備金率。