雷曼兄弟：中國外匯激增 加速泡沫化

雷曼兄弟亞洲首席經濟分析師沙巴卡曼（Rob Subbaraman）指出，去年中國的外匯存底暴增2100億美元，總額達到8120億美元，若維持這樣的幅度預估到年底將會衝破1兆美元，相當於中國GDP的45%。例如：中國的M2貨幣供應量1到2月份平均增加了19%，成為兩年來最快的增長速度，其他經濟失衡情形更是不斷發生。

沙巴卡曼表示，美國國會議員已經要脅，假如中國繼續保持人民幣受嚴格管制，美國將對所有來自中國的進口商品徵收27.5%的關稅，他認為，在國外對人民幣的政治壓力不斷加大，中國由於匯率改革推遲，而產生的經濟後果已經變得更加明顯。

由於國務院總理溫家寶在中國人大會致閉幕詞時指出，中國的匯率改革不會再發生「出其不意」，沙巴卡曼認為，這排除再一次行政性大幅升值的可能性。但是，也為人民幣變得更加靈活留了另一種可能：允許更大的每日浮動空間並隨著時間的推移而逐步升值。

在現有體制下，人民幣允許在加減0.3%的交易範圍內上下浮動。在實際操作中，自上次人民幣升值以來平均每日匯率波幅僅為0.02%。在溫家寶總理髮表講話之後，當天人民幣匯率較前一跤易日的收盤價上漲了0.12%，單日波動幅度首次突破了0.1%，創下2005年7月人民幣升值以來，單日最大漲幅。

雷曼兄弟指出，假定目前人民幣升值步伐繼續下去，也預估人民幣的浮動很快將會加快步伐，人民幣對美元匯率將於年底達到7.5元。

自由時報