新年陷寒冬 中國股市搖搖欲墜

中國股市新年深陷寒冬。2005年1月4日，滬深兩市大盤低開低走，大跌收場，股指收於1242點，創出5年多來的新低。而今天收盤，雖然走出了沖高回落的態勢，依然最低跌至最低1235.51點，這已經是指數連續第四天創下67個月來新低。

在五年多來中國經濟一路蓬勃發展的背景下，中國股市新年開市卻連創新低，深綜指更是回到1999年「5.19」井噴起點附近，香港商報引述分析人士指出，剔除新股發行因素，內地股市事實上已經回到1000點附近，過去被傳言的「千點論」已接近成為事實，國內股市正在撥開雲霧接近真相。

媒體分析認為，一向「政策市」特徵明顯的中國股市正遭遇囚徒困境的尷尬，週四週五的走勢再次體現這種尷尬，證券市場減稅的利好消息在盤面基本上沒有表現。

近幾個月來，為了落實「國九條」的精神，政府一直推出有利股市發展的種種政策與措施，但國內股市一直對此反應麻木。最新消息表示，證券交易印花稅減半徵收方案已獲國務院批准，有望近日出臺。

香港商報引述分析表示，造成股市長期不振的主要原因的問題，諸如上市公司股權分置、盲目「圈錢」行為屢禁不止、無視中小股東合法權益等大是大非問題。而這些問題的解決，與印花稅是否調整關係並不密切。任何投資者進入一個市場，都是為利而來，都是投資者預期到進入這個市場可以獲得利益，如果不是這樣，那麼投資者一定會退出這個市場。目前中國股市的最大問題就在於凡是以市場方式進入者大都是被殺得虧損而回。

1300 點是近5年內地股市的底部，但內地股市最關鍵的底部是1000點整數關口。1999年的「5．19」行情就是管理層為保衛1000點整數關口，推出一系列利好促成的。現在內地股市已經跌破1300點整數關口，逼近1200點，威脅1000點關，在這樣的情況下，內地管理層的態度就格外引人注目。

資料顯示，中國股市成立至今，曾5次調整印花稅率，其中3次減征印花稅都形成了一輪上升行情。有分析預計，如果證券交易印花稅減半徵收的消息正式出臺，內地股市應該會作出積極反應。印花稅率變動一定會影響到股市的結構、換手率、活躍度、股價水平等，最終必將波及到投資者的切身收益和股市的行情走勢。

今日消息顯示，繼保險保障基金設立後，證券投資者保護基金設立方案已得到國務院的批准，相關部門將爭取在今年上半年完成該基金的設立工作。此外，有關部門還將加快建立期貨市場投資者保障基金、研究建立基金管理公司風險準備金制度等。這表明中國市場化金融風險補償機制建立的步伐正呈加快之勢。