亞洲發展銀行指出，在1997年底，也就是亞洲金融風暴掀起的一年，亞洲發展中國家所持有的外匯儲備僅是4970億美元，可到了2003年底，外匯儲備躍增至1.3萬億美元。
亞洲發展銀行首席經濟學家阿里指出，從1997年至1998年金融風暴迅速恢復過來的大多數亞洲國家，已經儲備了貿易和經常項目收支的大量盈餘，外匯儲備大增，這可以作為對抗金融風暴的「防火牆」。
但是阿里指出，過去兩年這類外匯儲備過量了。剛開始，大家認為，大量增加外匯儲備反映了決策者謹慎的行為。但現在看來，積累大量外匯儲備是由市場的投機行為促成的，因為亞洲各國及地區均在致力於維護匯率穩定。
亞銀在其《2004年亞洲經濟前景》報告中指，外匯儲備大量積存將為亞洲帶來極大的風險。資金的流動會很快逆轉，並傳遞了關於受影響經濟體的負面訊號，縱使經濟的基本要素維持不變。
報告指出，以干預來維持平穩的匯率，可能會導致國內資金大增，導致國內借貸大肆擴張，從而孕育新一輪的金融危機。
阿里說，人們對亞洲的信心增強和亞洲國家相對較高的利率，已經吸引了證券投資和其它外國基金流入亞洲。阿里指出，這類投資的資金屬於熱錢，既會快速流入，也會快速撤走。這樣會導致經濟不穩定，而不是有助經濟穩健發展。
他指出，亞洲大多數中央銀行都用大部分外匯儲備購買美國國庫券，因此，當美元匯率顯著下跌之時，這類投資將會遭到重大損失。
亞洲開發銀行特別警告說，印度、巴基斯坦和中國臺灣地區如果不對銀行業實施改革，銀行業可能發生一場危機。
民營經濟報
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