登高必跌重？ 滬深股市再度暴漲的幕後故事

6月24日，滬深兩地股市驟然暴漲，一天內漲幅超過9%，成交量高達898億元，創中國股市歷史上的第二大天量。其中，上海股市創下其歷史最高成交量，達531.98億元。兩市個股全線漲停。媒體驚呼：滬深股市又出現了「井噴」現象！

而在此之前，一年有餘的時間裏，滬深股市一直深陷熊市，近乎奄奄一息。

滬深股市為何突然間再度暴漲？原來是受了兩大利好消息的刺激。其一，前一天，即6月23日，國務院宣布：停止通過國內證券市場減持國有股；其二，證監會同時宣布：對企業增發新股，提高條件，即抬高門檻。

前者意味著中南海當局最終放棄了不得人心的國有股減持政策；後者意味著進一步壓縮「垃圾股」的活動空間。

真是「成也蕭何，敗也蕭何。」或曰「解鈴還需繫鈴人。」如今，「成也政策，敗也政策。」回顧去年6月，國務院出籠《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，即通過國有股在證券市場減持套現來填補社會保障基金的缺口。這一「辦法」尚沒有「細則」，便匆匆實施；這一「辦法」一實施，滬深股市即應聲下挫，戳破中國股市本身積累的過度泡沫，股市一跌而不可收，半年內，即跌落40%以上。

有人說，這是為生長中的中國股市「交學費」，然而，這一學費何其昂貴！有人說，這是「一場遊戲一場夢」，然而，這遊戲是多麼荒唐，這噩夢是多麼可怕！2001年6月，上海股市綜合指數為2250點，減持國有股政策出臺後一年，同一指數竟滑落為1560點，直接市值損失高達5萬億。今年頭五個月，與去年同期相比，滬深股市籌資銳減達57.85%！

從國有股減持，到暫緩減持，到完全停止，反映的，只是決策者主觀、平乏、遲鈍的智商。然而，直到被迫「完全停止」的今天，當局依然大言不慚：「國有股減持，方向是正確的，只是......」真可謂「鴨子死了嘴還硬。」

可以說，正是所謂「國有股減持」政策，令無數股民傾家蕩產，捶胸頓足。

中國股市和中國股民為當局錯誤的政策付出了沈重代價，「國有股減持」政策，被稱為「害國」、「害股」、「害民」的政策。終於，這一政策推行不下去了，然，卻既無人承擔責任，更無人引咎辭職。非但如此，當局之御用文人又竟然將「停止國有股減持」的決定奉承為「無畏的勇氣」、「英明的決斷」、「從善如流」，云云。考慮到減持國有股的目的，原本是為了變相挪用股市資金，御用文人的阿諛之辭，無異於歌頌詐騙犯停止了詐騙。

此外，人們注意到，當局停止的，是通過國內證券市場減持國有股，而不包括海外市場，即在海外上市的國有企業，將可繼續奉行「國有股減持」，即可以繼續禍害他國股市，包括香港股市。

儘管滬深股市重現火爆，然而，政策可造市，政策也可毀市。況且，這是當局為「十六大」營造「良好」、「穩定」氣氛，特意而為。誠如若乾明智的國內專家所言：「政策槓桿畢竟不同於市場槓桿，它只能在市場成長過程中，表現階段性的作用，也很難用市場規律去判斷其作用的程度和時間。就在強烈做多的政策槓桿背後，市場的隱患依然存在。從證券市場本身的成長規律看，無限期延長國有股的問題並不利於解決目前一股獨大的問題，無助於上市公司治理機制的建立。此次停止減持，達摩克利斯之劍並不會真正地銷聲匿跡。」

由此看來，狂熱的中國股民，面對暗濤洶湧的滬深股市，仍須冷靜自持，仍須登高望遠。