派拉蒙吞下华纳兄弟 超级并购进入倒计时(图)
2026年9月21日，美国加利福尼亚州洛杉矶，从空中俯瞰派拉蒙影业制片厂水塔上展示的派拉蒙标志。（图片来源：Mario Tama/Getty Images）
【看中国2026年9月22日讯】（看中国记者路克编译/综合）据美联社（AP）9月21日报道，美国加州等12个州已经与派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）达成和解，同意结束阻止其收购华纳兄弟探索（Warner Bros.Discovery，WBD）的反垄断诉讼。美国编剧工会（Writers Guild of America，WGA）也同时解决了针对这笔交易的诉讼。
这意味着，在经过数月监管审查和法律拉锯之后，阻挡派拉蒙完成收购的最后几个重大障碍已经基本清除。派拉蒙此前表示，交易所需的监管批准已经全部获得，希望尽快完成合并。
交易完成后，华纳兄弟电影公司、HBO、CNN、Discovery以及HBO Max等资产，将与派拉蒙影业、CBS、Paramount+等整合到同一个娱乐集团旗下。
12州撤诉 派拉蒙为交易作出多项让步
这起反垄断诉讼由加州总检察长罗布・邦塔（Rob Bonta）等12个州的总检察长推动。他们此前认为，两家大型娱乐公司的合并可能进一步减少影视行业竞争，并影响电影制作、电视节目授权及从业人员就业。
《华盛顿邮报》报道，邦塔9月21日在洛杉矶宣布双方达成和解，从而为这宗大型并购铺平道路。邦塔同时强调，达成和解并不意味着他支持这笔交易。
根据和解安排，派拉蒙作出了多项承诺。
其中包括未来五年增加美国国内影视制作投入，并维持一定规模的院线电影发行量。《洛杉矶时报》报道，派拉蒙承诺每年至少发行30部院线电影，并将在未来五年投入15亿美元用于好莱坞影视制作；如果未能兑现相关承诺，公司可能面临处罚。
美联社报道，派拉蒙还同意设立支持影视行业失业人员的资金，并采取措施保护旗下新闻机构的编辑独立性。
CNN与CBS将进入同一集团 新闻独立性成为焦点
这项交易受到特别关注的另一个原因，是它不仅涉及电影和流媒体，也将把美国两家主要电视新闻机构置于同一个母公司之下。
交易完成后，CBS News和CNN都将属于合并后的集团。
针对外界有关新闻编辑独立性的担忧，和解协议要求建立相应的监督机制。美联社称，派拉蒙承诺保障新闻部门的编辑独立性；相关安排也是各州同意和解的重要组成部分之一。
与此同时，美国编剧工会也与派拉蒙达成和解。根据美联社报道，派拉蒙同意在五年内为CBS News部分编剧提供就业保障，并向WGA健康基金支付1750万美元。WGA虽然结束诉讼，但仍表示对大型媒体集团进一步整合给编剧就业造成的影响存在担忧。
不是只买华纳电影公司 而是整个WBD
这宗交易很容易被理解成“派拉蒙收购华纳兄弟”，但实际上规模远不止一个电影制片厂。
派拉蒙天空之舞今年2月27日宣布，与华纳兄弟探索达成最终合并协议，将以每股31美元现金收购WBD全部已发行股票。派拉蒙当时给出的交易企业价值约为1100亿美元。
部分媒体将收购金额表述为约810亿美元，主要反映股权收购价值；若把WBD的债务等因素计算在内，整宗交易的企业价值约为1100亿至1110亿美元。因此，两种数字实际上描述的是不同的估值口径。
派拉蒙获得的资产包括华纳兄弟电影电视工作室、HBO、CNN、Discovery以及HBO Max，并将拥有《哈利・波特》（Harry Potter）、DC宇宙、《权力的游戏》（Game of Thrones）等大量娱乐内容。
派拉蒙自身则拥有Paramount Pictures、CBS、Paramount+以及《碟中谍》（Mission:Impossible）、《壮志凌云》（Top Gun）等品牌。
两者合并之后，将形成一个横跨电影、电视、新闻、有线频道和流媒体的大型娱乐集团，并进一步改变目前由Netflix、迪士尼（Disney）、亚马逊（Amazon）等巨头竞争的全球影视市场格局。
全球69个司法辖区已放行 收购进入最后阶段
事实上，在美国12州的诉讼解决之前，这笔交易在监管层面已经基本过关。
派拉蒙8月表示，经过约8个月审查，公司已经取得全球近70个司法辖区的监管批准，其中包括美国司法部、欧盟、英国、加拿大、中国、澳大利亚和巴西等市场。
英国竞争与市场管理局（CMA）8月6日正式批准交易；欧盟委员会则早在7月22日给予放行。
截至9月8日，派拉蒙称12州总检察长以及WGA发起的诉讼已经成为交易完成前仅剩的两项障碍。如今双方均达成和解，意味着这场持续数月的收购大战实际上已经进入最后阶段。
不过，从法律程序上说交易还不能称为“已经完成”。有关和解仍需要法院批准，之后双方才能正式完成交割。
如果交易最终关闭，派拉蒙天空之舞将不只是“买下华纳兄弟电影公司”，而是把整个华纳兄弟探索集团收入旗下——从好莱坞片厂、HBO和CNN，到Discovery和HBO Max，都将进入同一个媒体帝国。