在31种主要货币垫底 人民币汇率跌跌不休谁之过？(图)
分析指，中国经济基本面孱弱是人民币不坚挺的主因。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2024年5月30日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）美元指数从高位回落，许多货币的汇率随之上升，但人民币汇率仍然跌跌不休，在31种主要货币排名中垫底，分析指，中国经济基本面孱弱是人民币不坚挺的主因。
人民币在31种主要货币排名中垫底
5月30日，据彭博社报道，人民币汇率在4月历经美元走强和大额买汇压力抑制后，5月表现更差。人民币几乎跑输所有主要货币，凸显美元回调并未对人民币带来喘息空间。
报道指出，5月美元指数从高位回落约1.4%，许多亚洲货币呈现1%以上的涨幅，然而离岸人民币仍走贬，在亚洲货币中几乎垫底。在彭博追踪的31种主要货币种排名倒数第2。截至5月29日，彭博模拟的CFETS篮子指数当月下跌约1.3%，月跌幅创近一年最大，也显示出人民币在主要货币中偏弱。
CFETS人民币汇率指数是一个综合反映人民币汇率水平的指数，这个概念有些类似于人们熟知的美元指数。具体来说，这个指数参考CFETS货币篮子，包括中国外汇交易中心挂牌的各人民币对外汇交易币种，权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价。
报道直言，在5月，美元指数出现今年以来首次月度回落，中国国内买汇力道并没有减轻，显示出人民币的贬值压力可能主要来自中国经济基本面，这也意味着即便后续美元大幅回档，也不一定能显著提振人民币。鉴于投资人对中国房地产行业复苏仍存疑，且随着北京与欧美贸易摩擦加深，人民币全面跑输的局面可能会持续。
马来亚银行资深外汇策略师Fiona Lim表示，人民币本月以来表现落后，考虑到中国国内经济成长前景脆弱，且中国和西方国家的贸易局势紧张，预计人民币兑美元汇率会继续跑输日圆以外的其它亚币。
Fiona Lim说，人民币疲软和资本外流似乎是一个恶性循环，这只能通过美元和利率环境更温和，或者中国国内经济信心复苏才能扭转。
中国经济堪忧 外汇储备创五个月新低
每个国家的外汇储备就广义概念而言，并不只限于货币，包括现钞、黄金、国外政府公债、国债券等都可以是储备的形式。除用来交易以外，这些国际资产也能随时作为避祸（如支撑本国货币面临巨大贬值）或获利（他国货币巨大增值），因此对于国家或经济体国际清偿力具备重要性，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要影响。
据中国国家外汇管理局5月7日公布的数据，截至今年4月底，中国外汇储备规模为32008亿美元，较3月底减少448亿美元，创下5个月新低；单月降幅为1.38%，是7个月以来最大。
据自由亚洲电台5月10日报道，旅美财经评论人士王剑认为，虽然中国外汇储备下降的金额并不大，但是很有意义：“为什么？因为中国每个月会有大约1000亿的外贸盈余，但这并没有反映在外汇储备上，说明资金已经在外逃了。”
从中国国家外汇管理局数据来看，中国目前的外汇储备相对于10年前的高点（约4万亿美元）已经下降了20%。同时，截至2023年末，中国全口径外债余额为24475亿美元，比2015年3月底的16732亿美元上升了46%。
旅美经济学者夏业良指出，自从习近平上台以来，中国经济一直在走下坡路。尤其最近5年来，中国的出口创汇能力受到影响，外汇储备水准实际正在下降：“它的实际抗风险能力很弱。它在一定时间里能够动用的储备外汇只有6-7千亿美元，实际上是风险很高的，所以不要看它说的表面上3.2万亿储备。”
旅美经济学者程晓农此前指出，外汇储备是中国经济的风险指标，而3万亿这个数字就是风险可控或者风险失控的心理关口。这个心理关口一旦跌破，就可能动摇中国人对政权和经济未来的信心。一旦中国支撑汇率的外汇不多时，人民币汇率将进入贬值通道。
中国外汇储备需要应对的风险
中国经济复苏乏力、金融不稳定、稳定人民币币值，以及遏制资本外流，这些都是中国外汇储备需要应对的风险
以稳定人民币币值为例，中国国际经济交流中心副研究员去年11月22日撰文认为，2022年3月美联储加息后人民币开启了贬值周期，其中，2023年5月是一个分水岭。之前人民币仅仅是兑美元汇率的下跌，主要是美元指数的走强和中美利差扩大所致，由外部因素主导；之后是人民币兑美元和兑一篮子货币汇率同时贬值，人民币汇率全面走弱，主要在于资本外流的压力叠加了中国经济的“三重压力”。
此前在2021年的中共中央经济工作会议，提出“三重压力”：中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。
英国学者：人民币贬值风险确实存在
面对中国经济不景气和国际形势的动荡，中国央行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新4月中旬曾表示，中国央行、外汇局保持人民币汇率基本稳定的目标和决心是不会变的。
不过，人民币汇率下跌的压力正在持续加大。
瑞银集团前首席经济学家、牛津大学中国中心和伦敦大学亚非学院的副研究员乔治∙马格努斯（George Magnus）5月6日在英国《金融时报》发文，题目是《人民币贬值的风险是真实存在的》。他认为，人民币完全没有必要贬值，但这一趋势又似乎无可避免。
马格努斯认为，中国利率下降的趋势相当明显，这反映在通货膨胀以及经济疲软，而这些就足以让人民币面临一定的下行压力。过去几周，中国央行比以前更紧密地把人民币绑定美元，但这种固定或挂钩汇率需要相应的货币政策支持，不鼓励资本外移。而尽管北京当局对此进行了控制，资本仍在持续外流。出于所有这些原因，马格努斯认为，在接下来的一两年内人民币将继续贬值，并且可能产生深远的经济和政治后果。
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