中国证监会对恒大地产开出罚单，并对许家印采取终身证券市场禁入措施。（图片来源：Getty Images）
【看中国2024年3月18日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）中国恒大集团被法院勒令清盘，创办人许家印与次子许腾鹤被警方控制，给本已脆弱的中国金融和房地产市场带来冲击，进而带来经济和政治方面的影响。3月18日，中国证监会对恒大地产开出罚单，并对许家印采取终身证券市场禁入措施。
中国证监会对恒大地产和许家印开出罚单
港台时间3月18日晚间，恒大地产发布了关于收到中国证监会行政处罚及市场禁入事先告知书的公告。
公告称，时任恒大地产董事长许家印、时任中国恒大董事局副主席兼总裁夏海钧等人，决策并组织实施财务造假等，手段特别恶劣、情节特别严重，对许家印、夏海钧分别处以4700万元（人民币，下同）及1500万元的罚款，并采取终身证券市场禁入措施。
与此同时，恒大地产也被责令改正，给予警告，被处以41.75亿元罚款。
公告称，证监会查明，恒大地产、许家印、夏海钧等人涉嫌违法的事实主要有以下三项：
一是恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载，恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，导致2019年恒大地产虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，对应虚增成本1732.67亿元，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；2020年恒大地产虚增收入3501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，对应虚增成本2988.68亿元，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%。
二是恒大地产公开发行公司债涉嫌欺诈发行。恒大地产于2020年发行的4笔债券，总额为126亿元的债券以及于2021年4月27日发行规模总额为82亿元的债券，由于在发行过程中公告的发行文件中分别引用了存在虚假记载的2019年、2020年年度报告的相关数据，涉嫌欺诈发行。
三是恒大地产未按规定及时披露相关信息，包括恒大地产未按期披露2021年年度报告、2022年中期报告及2022年年度报告、未按规定披露重大诉讼仲裁的情况、未按规定披露未能清偿到期债务的情况。
中国证监会称，许家印决策并组织实施财务造假，手段特别恶劣，情节特别严重，夏海钧组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重，决定对许家印、夏海钧采取终身证券市场禁入措施。
香港法院向中国恒大集团发出清盘令
香港高等法院于1月29日举行针对中国恒大集团的清盘呈请聆讯并正式颁令，要求中国恒大集团清盘。当天，港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌。
在此之前，法庭已经7次延迟对其清算的听证会，一方面让公司有机会提出债务重组方案，另一方面避免对金融市场造成太大冲击。
香港高等法院法官陈静芬在裁决时说，恒大集团资不抵债，其债务重组方案又缺乏足够进展，因此宣布清盘。
恒大集团在全球负债超过3000亿美元，恒大旗下房车宝的投资者佳盛环球（Top Shine Global）2022年6月提交了清算申请。
香港光大证券国际的证券策略师伍礼贤对路透社表示，此清盘令可能影响投资者对中国大陆房地产市场的信心，进而对经济和资本市场形成负面影响。
总部设在美国波士顿市的投资工资NATIXIS资深经济学家Gary Ng说，投资者会担心中国恒大集团被清盘是否会对其它房地产开发商造成滚雪球效应，因为有很多公司正等待可能被清盘的命运。
恒大清盘后会发生什么？
一旦法院发出清盘令，将任命临时清盘人，然后任命正式清盘人来接管并准备出售该开发商的资产以偿还债务。
如果清盘人确定恒大拥有足够的资产或者有“白衣骑士”投资者（指出面帮助公司度过财政难关或避免公司被恶意收购的人或机构）出现，他们可以向持有恒大230亿美元债务的境外债权人提出新的债务重组计划。他们还将调查该公司的事务，并可以将公司董事的任何可疑不当行为提交给香港检察官。
恒大可以对清盘令提出上诉，但清盘程序将在上诉期间继续进行。
清盘令发出后，恒大及其上市子公司的股票停牌。上市规则要求公司展示具有足够运营和资产价值的业务结构。
由于香港公司清盘的债务受偿顺序首位是优先债权，即员工薪酬、社会保险和税收等，恒大持有的恒大物业和恒大汽车的市值不到30亿元人民币，即使不考虑复牌后股价暴跌和变现损失，30亿人民币在支付完清盘费用后，可能都还不够偿还优先债权。
恒大集团在去年7月份的香港法庭听证会上引用了德勤（Deloitte）的分析，预计如果被清盘，回收率为3.4%。然而，在恒大9月表示公司及董事长许家印因涉嫌犯罪而接受当局调查后，债权人目前预计回收率将低于3%。
《华尔街日报》报道，恒大的清算听证会已被多次推迟。中国监管机构在禁止恒大发行新债券后，阻止了早些时候的一项重组交易，而发行新债券是该重组计划的关键一环。“恒大违约是中国房地产行业的一个分水岭，该事件也引发了该行业的流动性危机。自那以后，有50多家中国房地产开发商发生违约，成千上万的业内人员失业。”
恒大清盘对中国房地产市场有何影响？
路透社报道认为，虽然恒大集团这家拥有2400亿美元资产的开发商的清盘将对本已脆弱的资本市场产生冲击波，但专家表示，这不会为其他陷入困境的房地产开发商提供解决债务危机的蓝图。鉴于恒大项目和债务规模庞大，这一过程将涉及许多政府部门和政治考虑。完成正在进行的房屋建设项目将是该企业、房地产行业和政府的首要任务。
美国民间机构“信息与战略研究所”经济学者李恒青在接受自由亚洲电台采访时表示，香港法院最终裁定恒大清盘，其背后获得了北京的支持。中国当局意识到，恒大暴露的问题已经无法再拖延下去了。
他说：“恒大（危机）已经经过几年了，等于说法院支持它，还给它机会重组，现在恒大已经完全无望了。”恒大清盘会为其他债权人提供范本，以向碧桂园等也存在违约问题的中国房企追债，从而可能成为压倒中国经济的最后一根稻草。
在中国社交媒体微博拥有众多追随者的官媒《浙江日报》评论员刘雪松写道：能看见的就是很多（开发商）的脚踩上了法律的红线，市场救不活，没有免死牌......清盘、还钱、交楼、依法严惩，唯有法治可以疗伤。
恒大清盘为什么很重要？
公众有些疑问：恒大只是一家公司，对中国这么大的国家来说，为什么这件事很重要？
《纽约时报》中文网的报道指出，这是因为对于陷入困境的中国公司的外国投资者来说，恒大的清算将成为一种试金石。恒大的清算也是对中国大陆的司法体系、以及它在多大程度上愿意接受香港法治的考验。多年来，中国一直受益于香港作为全球金融中心的地位，香港司法体系的可预测性曾经有助于确立该地位。
涉及中国房地产公司的重组交易和清算是相对较新的事物，涉及到一些世界上最大的投资者，包括管理美国工人养老基金的公司。香港法院里还有几十起与恒大类似的案件在审理中。
“这场危机表明了房地产公司和房地产市场的普遍症状，”悉尼大学中国问题研究中心主任戴维・古德曼说。“我们应该关心，因为中国经济是世界经济的要害，即使是很小的意外也会破坏世界经济的稳定”。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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