中国股市暴跌 投资人士这样说

【看中国2024年1月24日讯】中国和香港股市本周跌至多年低点，人们对这一世界第二大经济体失去信心，外资逃离，而数据则显示经济增长缓慢，房地产市场萎靡不振。在中国总理李强主持国务院常务会议表示要努力稳定资本市场后，中国股市周二(1月23日)止跌反弹。不过，在2024年低开之后，目前的情绪依然脆弱。

以下是路透社（Reuters)采访的一些投资人士和市场策略师对此次抛售浪潮的看法。

思博瑞投资管理（Allspring）新兴市场投资组合经理德里克·埃尔文（Derrick Irwin）：“展望2024年的投资者以及任何希望政府出手救援的人现在都在重新评估这一点。

“在出现更大的危机之前，中国可能只是继续其杯水车薪的举动，而不是采取他们可能需要做的大动作。

“存在一定程度的放弃......在现阶段，市场不一定是由报表和计算驱动的，更多的是由情绪驱动，也许还有技术问题驱动。”

钟楼集团（Clocktower Group）首席策略师马克·帕皮科（Marko Papic）：“我们的观点是，在上周举行的金融工作会议上，政策制定者重新关注金融部门监管和正在进行的反腐败运动，将其重点重新转向金融部门。

“从中国投资者的角度来看，这件事之所以重要有两个原因：首先，这一主要行业将受到严厉监管手段的检查。第二个问题是，当私营企业正在去杠杆化的时候，你需要金融部门。你需要银行愿意放贷......比任何时候都更需要。

“作为一名中国投资者，你（也）坐在那里，心想，等等，如果（央行）不愿意降息，我们离任何形式的火箭筒（指中央财政资金大规模直接投入经济）都还很远......他们连水枪都不愿意开。”

东鹰资产管理（East Eagle Asset Management）宏观研究主管皮埃尔·赫布雷希茨 (Pierre Hoebrechts)：“自去年3月以来，我们一直采取保守仓位，这是鉴于中国家庭由于高储蓄率和房地产市场调整而不愿投资。

“基本面消息还不够强劲，市场终于醒悟到，正如李强总理在达沃斯所言，政府将长期管理经济，而不是关注短期市场走势，投资者的兴趣已经消失了。”

威尔明顿信托投资顾问公司（Wilmington Trust Investment Advisors）首席投资官托尼·罗斯 (Tony Roth)：“我们挑选的经理出于自身利益和跑赢大盘的愿望，对其他（新兴市场）国家比对中国有更具建设性的看法。

“这是一个渐进的过程，在标的配置方面，扣动扳机的不是我们，它们是由我们的经理完成的。如果其中一个对中国的配置过多，我们可能会决定减少对该经理的配置。”

瑞锐投资（UBP）集团首席策略师韦立民（Norman Villamin）：“我们在10月份出售了中国的投资。我们曾希望会出现更多的周期性的刺激措施。当事实证明这种情况不会发生时，结论是中国已准备好开始对其房地产行业进行重组，这意味着这将是一个相当漫长的过程。

“在过去的30年里，中国的故事一直是中国正在快速发展，中国正在成为世界的制造中心——所以你就应该有中国的投资，因为经济表现非常好。现在，中国的故事是有些行业将面临非常困难的时期。因此，你在购买公司股票时需要更加有选择性。”

百达资产管理公司（Pictet Asset Management）亚洲特殊情况基金经理乔恩·威萨尔（Jon Withaar）：“据我们了解，在中国有一波被称为‘雪球’的零售结构化产品浪潮，它们正在达到‘敲入’水平，这时就不再是敲出了。随着价格走低，更多的产品会到达‘敲入’水平。

“外国人继续卖掉（香港）和中国的投资，而我们上周看到的国家队出手买入显然没有达到预期效果。我预计会有更多旨在安抚市场并阻止抛售潮的头条新闻。”

盛宝市场（Saxo Markets）首席中国策略师黄永辉（Redmond Wong）：“港股的投资者基础相对多元化，包括具有全球或亚洲基准的机构投资者。据报道，其中一些基金，特别是海外基金，正在将投资从香港/中国重新配置到日本和其他亚洲市场。”

马来亚银行（Maybank）股票销售交易主管黄国雄（Wong Kok Hoong）：“我们认为（恒生指数）将试探14600点，这是其此前在2022年的低点。从某些指标来看，（恒生指数）似乎已经超卖，但没有人真正谈论在此筑底。”

城市指数（City Index）高级市场分析师马特·辛普森 (Matt Simpson)：“有关救市计划的报道让一个长期存在的问题再次浮出水面：这足以扭转局面吗？早期的市场反应表明交易者们感到不知所措，可能是因为该计划对解决实际问题几乎没有什么用。”

卡内基梅隆大学泰珀商学院教授戴安娜·鲁尔克 (Diana Rulke)：“消费者并没有像美国那样在走出新冠疫情限制后花钱支出，中国的房地产市场开始崩溃......（人们）停止了支出。

“中国约占全球制造业产出的30%；它对全球GDP增长的贡献率约为22%；人们应该想在会那里投资，但他们却在迅速离场。”

赫利俄斯（Helios）董事总经理科林·弗罗斯特（Corin Frost）：“有很多理由认为中国的相对风险正在增加。

“对于美国的理财顾问来说，中国可能是（新兴市场）或（全球所有国家指数）基金的一部分，而不是特定的中国基金。美国投资者普遍减持新兴市场，因此中国对投资计划收益的直接影响可能会减弱。贸易争端、台湾冲突、经济放缓等总体风险可能会抑制增加对中国直接投资的兴趣。”

（本文依据了路透社的报道。）

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