如赌场的股市引发众怒 中国证监会在额外审查(图)

知名学者早已经断言A股如赌场，民众也因此愤怒。（图片来源：Getty Images）

【看中国2023年9月21日讯】（看中国记者文龙综合报导）中国证券交易印花税已经实施减半征收，官方试图在中国经济放缓之际的刺激股市上涨，但知名学者早已经断言A股如赌场，民众也因此愤怒。9月21日消息，中国证监会审查券商的量化交易策略。

9月21日，中国股市全天震荡，三大指数均收跌。继创业板指失守2000点后，沪指跌破3100点，深成指跌破10000点。“沪指失守3100点”的词条也冲上热搜榜单。

下跌方面，汽车零部件概念股集体下跌，瑞玛精密接近跌停。贵金属、猪肉、一体化压铸、减肥药等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.77%，深成指跌0.9%，创业板指跌0.99%。沪深两市今日成交额5790亿元（人民币，下同），较上个交易日放量58亿元。北向资金全天净卖出43.3亿元，其中沪股通净卖出22.63亿元，深股通净卖出20.67亿元。

中国财政部和国家税务总局此前发布公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

从原理来说，印花税下降有助于降低投资者成本，从而有利于促进市场成交规模。但投资者认为，降一半印花税起不到多少作用，况且利好出尽，以后就没有什么大招了。

跌跌不休的股市引发众怒，中国证监会也试图采取措施予以安抚，已开始对一些对冲基金和券商的量化交易策略进行调查，因为投资者们对能够从股价下跌和波动中获利的机构感到愤怒。

据路透社9月21日独家报道，消息人士称，中国证监会已向几家主要券商核实了其量化客户的卖空活动和交易策略，这些客户是使用衍生品和数据驱动的计算机模型快速交易的基金。

另一位消息人士称，上海和深圳证券交易所在中国证监会的指导下，已向主要量化基金寻求有关其赚钱策略的信息。

“他们想知道交易（策略）的逻辑、利润的来源；在什么情况下持有净多头或净空头的头寸……以及买入和卖出订单背后的原因，”消息人士称。

尚不清楚外国投资者是否正在受到调查。

中国股市今年迄今已下跌约5%，这种疲软引发了社交媒体上的指责，以及基金经理和散户投资者对这些量化基金和卖空者的批评。

中国证监会本月早些时候曾誓言要加强对程序化交易的审查，一些人认为新的调查可能会导致对某些融资活动和对冲基金卖空的监管更加严格。

这类监管审查并非没有先例。2015年中国股灾期间，北京当局几乎关闭了股指期货市场，并将动荡归咎于卖空者。

华泰证券等机构编制的一份报告显示，截至2021年底，中国的量化基金规模超过1.08万亿元人民币，规模几乎是去年同期的一倍。中国最大的一些量化基金包括High-Flyer Quant Investment、Yanfu Investments LLC和上海明汯投资管理有限公司。

一位券商消息人士表示，更好地了解各种量化策略可能会导致监管机构遏制那些导致市场波动的策略。

他表示，量化基金的卖空活动也可能陷入困境之中。

“由于Quant（量化）的交易活跃和佣金贡献，中国的券商更愿意向Quant出借证券进行卖空。但这对于其他很难获得融券机会的市场参与者来说是不公平的，”微明宏观（Water Wisdom Asset Management）基金经理袁宇伟表示。

消息人士称，监管机构还要求提供有关直接市场准入（DMA）的数据。通过DMA，中国的对冲基金可以从经纪公司借钱来加杠杆，可以实现至少四倍的杠杆。

一位券商人士表示：“DMA很容易引起人们的注意，因为它涉及高杠杆，并且可以让量化基金赚很多钱。”

另一位券商消息人士称，中国证监会要求他们详细说明量化客户规模以及近期量化交易是否对股市产生影响。

实际上，股市是一个国家经济的“晴雨表”，和宏观经济的变化高度正相关，从某种程度上说甚至是一个国家前景的先行指数。但是，中国股市经过三十年的发展，却被冠以“政策市”、“圈钱市”的名头，凸显中国经济的“晴雨表”已失灵。

中国知名经济学家吴敬琏曾经指出，中国股市最重要的原因是信息高度不对称，股市的信息披露应该是准确、全面、及时的。“至于说风险大小，只要信息充分披露，愿不愿意买？愿意用什么价钱买？是由投资者决定的，因为投资者有厌恶风险的、也有比较偏好风险的，这是应该由他们决定的”。

吴敬琏还提出股市赌场论：中国股市不仅很像一个赌场，而且还是一个没有规矩的赌场，一个有人可以看别人底牌的赌场。

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