看懂中国经济成绩单 国际投行纷纷下调预期(图)

看到低迷的中国经济半年度成绩单后，各国际投行纷纷下调增长预期。（图片来源：Adobe stock）

【看中国2023年7月18日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）7月17日，中国国家统计局公布了包括GDP（国内生产总值）在内的半年度经济数据，在看到低迷的中国经济半年度成绩单后，各国际投行纷纷下调增长预期。

中国经济半年度数据低于预期 GDP增长乏力

中国国家统计局7月17日公布今年上半年度GDPP（国内生产总值）等经济数据：第二季度经济增长为6.3%，同比增长5.5%；初步核算，今年上半年国内生产总值（GDP）593034亿元人民币，按不变价格计算，同比增长5.5%。

第二季度GDP增长6.3%，高于今年第一季度4.5%的GDP。但是，第二季度GDP低于7.3%的预期增速。

这是自2021年第二季度以来最快的年度增长速度，但由于去年上海市和其它主要城市严格的“清零”防疫封控造成的经济痛苦，今年第二季度GDP增长的数据被严重扭曲。去年第二季度受封控措施影响，GDP同比增速仅为0.4%。

综合中国大陆媒体7月17日报道，德邦证券首席经济学家芦哲认为，上半年消费比较弱。上半年社会消费品零售总额同比增长8.2%，两年平均增速3.7%，仍低于2020-2021年4%的水平。

启铼研究院首席经济学家潘向东认为，二季度GDP同比增长6.3%，增速低于市场预期值。主要经济分项数据中，服务业生产指数从5月份的11.7%跌至6.8%，下降速度较快。虽然工业生产动能有所恢复，但如果后期服务业生产继续下滑，经济会有一定的压力。

华泰资产首席经济学家王军认为，下一步经济政策的变动可能发生在7月底，届时中央政治局将召开会议集中讨论上半年经济形势，并对下半年的经济政策做出新的调整和安排，预计将出台的扩张性政策可能会包括：更大力度的支持消费恢复、营造对于民营企业和外资企业更加宽松的发展环境等等。

但是，市场所期盼的大规模经济刺激政策出台的可能性仍然较低。

野村控股表示，投资者应降低对“快速、包治百病”的刺激措施的预期。野村控股首席中国经济学家陆挺表示，预计北京会推出一些支持性措施，包括两次政策降息10个基点和向地方政府额外的财政转移，但他说“这些措施可能不会扭转局面。”

陆挺列举了一些挑战，包括市场信心不足、作为政府财政收入来源的土地销售崩溃，造成“巨大的财政悬崖”，以及货币政策“传导渠道堵塞、工具箱萎缩”和“经济事务决策缓慢”。

国际方面不看好中国经济 华尔街下调预期

据自由亚洲电台7月17日报道，经济评论人蔡慎坤表示，经过官方审查的经济数据，也无法达到外界预期，反映中国经济表现的问题，已到官方难以自圆其说的严重程度。

蔡慎坤认为，没有信心是不可能带动经济的增长。没有信心的情况下，现在每一个行业都已面对巨大的困难。他估计，中国的年轻人失业率，实际上可能已高达四成，相信官方在无计可施，为防止失业的年轻人通过网络连结反政府，只会加强网络控制，保持政权稳定。

据路透社报道，7月17日，摩根大通（J.P. Morgan）、摩根士丹利（Morgan Stanley）和花旗集团（Citigroup）在中国经济在第二季度增长放缓、疫后反弹势头迅速消退后，下调了对2023年中国增长的预测。

摩根士丹利的首席经济学家邢自强（Robin Xing）表示：“市场对中国经济增长前景的怀疑正在上升。”

摩根士丹利将中国GDP的预测从5.7%下调至5%，并将中国2024年的预测下调至4.5%。

分析师认为，中国需求的疲软可能波及到发达和发展中国家经济，这将增加北京当局实施更多财政刺激措施的必要性，然而这是一个艰难的任务，因为任何激进的刺激措施都可能加剧债务风险和经济结构性扭曲。

摩根大通将中国GDP预测从5.5%下调至5%。对房地产行业的展望也不容乐观，目前还没有好转的迹象。摩根大通最大的调整出现在新建筑方面，预计今年将出现20%的收缩。此前，他们预计将收缩7%。

摩根大通估计，中国央行在第四季度可能会降低政策利率，以及包括放宽首付要求在内的全国范围住房政策放松，这是北京当局可能采取的刺激经济增长的措施。

花旗集团预计，在第三季度末，政策利率可能会下调20个基点，存款准备金率可能下调25个基点。

花旗集团的首席中国经济学家余向荣表示：“我们当然需要更多重大措施来保持增长的正轨。”

高盛（Goldman Sachs）则将其2023年全年GDP增长预测保持在5.4%。

大华银行、凯投宏观和法国兴业银行也下调了预期。

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