中国移动回上海上市：巨无霸央企的忧伤(图)

中国移动成为今年上交所首家上市的公司。（图片来源：Getty Images）

【看中国2022年1月9日讯】时隔25年，中国移动有限公司再一次敲响了上市金钟。1月5日，在新年开市后的第二天登陆A股，中国移动成为今年上交所首家上市的公司。

去年5月从美股退市后，中国移动选择了回A股上市。此前，中国移动在港股上市，不过，港股市场上的中国移动在2007年股价达到巅峰后，近10年呈下滑状态。去年中国电信回A股上市后，今年中国移动回A股上市，在更熟悉的市场上，中国移动股价走势，或许有新的可能。

中国移动这次上市的地点是上海，至此，国内排名前三的电信运营商，都已在上交所上市。与1997年初次上市时的风光无限相比，2022年再次上市的中国移动是“大象再转身”。在个人用户业务早已触达天花板，2B业务面临互联网公司激烈竞争的当下，中国移动正在寻找下一个新增长点。

作为一家巨无霸公司，中国移动此次上市吸引了诸多注意力，不仅募资额560亿元创纪录，弃购额也创了记录。中国移动回A股上市，对A股市场影响比较大。此次中国移动创近十年A股融资额最高，反衬的是，过去十年，A股其实一直在低位发展。中国A股前十名，五家银行，一家保险，两家酒厂，一家石油，只有宁德时代一家属于高科技领域。在一个健康、活跃的股票市场，最有活力的高科技、信息技术公司，应该位列股票市值前列。由于股市自身不健康，难吸引来高额融资IPO，而选择了其它股票市场，这几乎成了恶性循环。

成立于1987年的中国移动，在中国通信行业是当之无愧的老大。其用户、营收和利润，均远超中国联通、中国电信，最近三年，中国移动年营收在7000亿元以上，净利润稳定在1000亿元以上。同时，中国移动也是中国盈利能力最强、规模最大的央企之一。

中国移动营收增长变慢 利润率下滑

只是，从增长速度看，最近几年，中国移动的营收增长变慢，利润率下滑。

中国移动净利润的高峰期是2012年，当年净利润1292.74亿元，之后，净利润逐年降低，2020年净利润1078.43亿元，比8年前少了200多亿元。

在公司业务上，直到2021年，中国移动的收入大头，依旧是个人用户市场，近几年的占比均在60%以上，但这是一个已经饱和，没有红利期的市场。

中国移动的红利期在10年以前。那时，通信行业还是充满着朝气的成长型行业，2003年到2007年，中国移动在香港的股价暴涨，市值涨幅超过了7倍，2007年股价最高时，每股为90港币。

截至2022年1月4日，中移动港股股价为每股47港币，比15年前低了近一半。

当下，中国互联网公司增长放缓，陷入寒冬期，对于中国移动，寒冬期来的更早了几年。运营商依靠人口红利的时代早已经过去，中国移动不能单纯地依靠用户规模的增加，实现业绩增长。

2013年至今，中国移动也在其它领域探索，但目前，没有看到明显的新增长点，移动的知名业务，仍然停留在动感地带、神州行等老业务。2019年，中国移动新上任的董事长杨杰宣，把中国移动的增利希望放在了政企业务方面，向2B转型，耕耘产业互联网。

但这个领域，也已经有互联网大公司竞争，比如云服务行业，阿里云、腾讯云、华为云、百度云排在国内市场前四名，超过移动云、天翼云、联通云。

此外，中国移动还成立了咪咕视频、咪咕阅读等衍生内容业务，以及智慧家庭、DICT、工业物联网、大数据等新兴业务。只是，面对激烈的竞争，如何形成优势，也是考验。

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