IMF：世界性大封锁对经济的影响和对策

【看中国2020年6月19日讯】（法广RFI）国际货币基金组织的经济顾问兼研究部主任Gita Gopinath就中共病毒疫情带来的世界性大封锁对经济的影响做了分析，并提出如何面对复苏过程中的巨大的不确定性的方法。

Gita Gopinath说，“大封锁”预计将分三个阶段进行，首先是各国进入封锁状态，然后是退出这一状态，最后是在具备应对疫情的医疗解决方案时摆脱这一状态。许多国家目前处在第二阶段，它们在重新开放经济，出现了初步的复苏迹象，但存在第二轮感染和重新实施封锁的风险。

全球封锁的规模和严重程度令人震惊。随之而来的经济危机是全世界未曾经历过的。

这是一次真正的全球性危机。2020年，发达经济体和新兴市场经济体都将陷入衰退。

首先，这场危机对服务业造成了特别巨大的打击。在典型的危机中，首当其冲的是制造业，反映出投资的下滑，而对服务业的影响通常较小，因为消费需求受到的影响较小。这次不一样。在封锁程度最高的几个月，服务业的萎缩幅度甚至超过了制造业，在发达经济体和新兴市场经济体都是这样。

由于存在被压抑的消费需求，经济可能会更快反弹，这与之前的危机不同。但是，在卫生危机中，这种情况不一定出现，因为消费者可能会改变消费行为，以最大程度地减少社会交往，并且，不确定性可能导致家庭增加储蓄。中国是最早退出封锁状态的国家之一，其服务业的复苏滞后于制造业，因为酒店业和旅游业等服务业的需求难以恢复。特别令人担忧的是严重依赖这些服务业的经济体（如依赖旅游业的经济体）受到的长期影响。

其次，尽管这场危机造成了罕见的巨大供应冲击，但除了食品通胀之外，到目前为止，发达经济体和新兴市场经济体的通胀和通胀预期基本都在下降。尽管各国都提供了大量常规和非常规的货币和财政支持，但总需求仍然低迷，加上大宗商品价格下跌，正对通胀造成压力。高失业率预计将会持续一段时间，因此，具有货币政策可信性的国家可能面临较小的螺旋式通胀风险。

第三，我们看到金融市场与实体经济出现了显著差异，金融指标所指向的复苏前景比实体经济活动所表明的要强。这种差异可能预示着金融市场的更大波动。

造成这种差异的一个可能因素是，在此次危机期间，政策应对行动更为有力。在主要中央银行前所未有的支持下，货币政策已全面变得宽松，新兴市场也放松了货币政策，包括首次运用非常规政策。

在发达经济体中，相机财政政策的规模相当大。新兴市场部署的财政支持规模较小，在一定程度上受到财政空间有限的制约。此外，这次新兴市场面临的一个独特挑战是，非正规部门在疫情防控政策下无法发挥这一作用，反而需要支持。我们现在处于第二阶段的初期，许多国家开始放松防控政策并逐步允许经济活动重新启动。但是，复苏的路径仍然存在着巨大的不确定性。

摆脱“大封锁”的一个关键挑战是，在具备疫苗和治疗手段时，确保充足的生产和分配，这将需要全球范围的努力。对于单个国家而言，根据本国具体情况，使用对经济破环性最小的方法（如检测、追踪和隔离），并就政策路径进行明确沟通，尽量降低卫生领域的不确定性。随着复苏的推进，政策应支持将工人从萎缩的行业重新分配到前景更佳的行业。

Gita Gopinath表示，国际货币基金组织将与其他国际组织协调，继续尽一切努力确保充足的国际流动性，提供紧急资金，支持二十国集团暂停债务偿还要求的倡议，并帮助各国维持可控的债务负担。国际货币基金组织还将通过监督和能力建设工作提供建议和支持，帮助传播最佳做法，促进各国在这场前所未有的危机中相互学习。

(文章仅代表作者个人立场和观点)