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虚增25%营收?又一中概股被做空机构盯上(图)

2020-04-11 22:07 桌面版 正體 1
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中概股 万国数据 瑞幸咖啡 财务造假
做空机构指万国数据利用财务手段造假,虚增至少25%的收入。(图片来源:Adobe Stock)

【看中国2020年4月11日讯】(看中国记者丁晓雨综合报导)瑞幸咖啡财务造假丑闻引发的多米诺骨牌效应,使得中概股面临着更严厉的审视,紧跟爱奇艺、好未来、跟谁学之后,又一家中概股、中国当红IDC(互联网数据中心)服务商万国数据,被做空机构指其利用财务手段造假虚增至少25%的收入,很可能在2020年暴雷。

据《财经涂鸦》消息,美国知名做空机构J Capital Research(简称JCAP)近日发布做空报告,又指出一家中概股——中国当红IDC服务商万国数据利用财务手段造假虚增至少25%的收入,而万国数据负债、资本开支都在空转,并未投入到实际业务中。

做空报告指出,JCAP在调查了90名受访者,走访了61家(共70家)运营中和建设中的数据中心后,判断万国数据使用多种手段创造了“旁氏骗局”。

首先,万国数据以“机柜数量多,所需资本开支大”为由大规模举债,借新债还旧债,并将借债产生的其他收益确认进收入里,获得收入增速。

万国数据称其资本成本是同行的两倍,并以此获得较高的筹资额,但公司并没有披露其运营中的服务器数量及其他行业数据。万国数据也没有把声称的“资本开支”用于机房的新增及维护,而是将一部分“资本开支”操作为“收入”。

其次,JCAP在报告中指出,万国数据的另一个财务造假手段,就是利用中美会计准则科目的差异,将其负债层层转化为报表收入。

JCAP在报告中表示,“我们看了公司15个VIE的中国(会计准则)报表后(协议控制公司97%收入),测算公司的收入虚增了25%。

报告指:“VIE财报里显示,PPE(固定资产)和建设(指机房建设)开支水平相去甚远,公司建设数据中心开支巨大,但并没有新购设备的记录,钱去哪了?”

报告写道:“保守计算,我们发现2017年建设开支与2018年确认的固定资产值相差6.699亿元,相当于2018年总营收的24%。”

事实上,做空机构Blue Orca 在2018年就做空万国数据,指其存在运营数据造假,资产收购价格虚高、融资现金去向不明等问题。

做空报告发布后,万国数据在美股市场的交易中大跌37.2%。万国数据随后发声明称Blue Orca的做空行为是对一个正常经营公司的恶意干扰。

但是JCAP在最新做空报告中,肯定了Blue Orca的结论,也通过调研进一步提出万国数据历年交易、财报中的严重疑点。

此外,JCAP报告还指万国数据涉嫌发票数额造假。JCAP追踪了该公司截至去年的几个收购交易,发现万国数据在固定资产新增较多的情况下仍激进举债,负债去向与该公司披露的也不一致。

据JCAP的调查,该公司在广州(GZ2、GZ3、GZ6)、深圳(SZ5)、上海(SH11)、北京(BJ9、BJ10、BJ11、BJ12)的这些数据中心都有相似问题,财务造假的手法大同小异,以夸大的资本开支和标的估值为主。

JCAP在报告结尾向投资者提出万国数据的三个问题作为警示:

1. 万国数据为何要为不同数据中心成立不同子公司?为什么不统一以母公司名义借债以获取较低资金成本?

2. “威腾”系公司到底是谁的?万国数据要收购多个“威腾”?

3. 除去应收账款后,万国数据的资产负债表还够好吗?

JCAP报告指出,在市场为风险不断重新定价后,万国数据对负债问题的隐瞒在2020年就可能暴雷。

責任编辑: 静馨 来源:看中国 --版权所有,任何形式转载需看中国授权许可。 严禁建立镜像网站.
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