制造业PMI八个月新低 中南海可用招数不多(图)

中国官方制造业PMI创八个月新低。（图片来源：Adobe stock）

【看中国2019年10月31日讯】（看中国记者文龙综合报导）10月31日，中国统计局公布的数据显示，官方制造业PMI创八个月新低。中国财政部官员表示，减税政策空间越来越小。

10月31日，中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)联合公布，宏观经济先行指标--10月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至49.3，这是该指数连续第六个月处在荣枯线下方。

分项来看，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于荣枯线，表明企业生产和采购增速均在放缓。

与此同时，10月官方非制造业商务活动指数环比回落0.9个百分点至52.8；制造业与非制造业PMI指数的双双回落，令10月综合PMI产出指数亦降至52。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，综合来看，当前中国经济下行压力进一步加大，必须着力加强宏观政策调节力度，积极扩大有效投资，切实防止经济下行惯性不断加大的趋势持续发展。“10月份PMI在荣枯线以下重新回落，表明经济下行压力加大。”

张立群认为，新订单指数、新出口订单指数回落，表明国内外市场需求继续走弱，需求不足对生产的制约进一步增强；生产指数显着回落，既因为与9月份跳跃升高的比较，也由于需求不足的制约。

中国财政部下辖的财政科学研究院最新报告明确提到，中国制造业的高成本时代也已经到来。

财政科学研究院院长刘尚希在报告发布会上表示，中国发展到这个阶段以后应当是一个高成本发展的阶段，像养老成本、环境成本以及其它的资源成本等等，各个方面的成本实际上都是在整体上升的。

北京当局声称通过一些政策对冲一些成本的上升，最主要的措施就是减税降费。但是，这个高本成并不能完全对冲。

刘尚希称，“现在政策空间越来越小。比如减税降费，明年怎么办？今年减了两万亿，明年能减三万亿吗？后年怎么办？以至于有的企业减税降费永远在路上，如果减税降费永远在路上按照这么一个逻辑讲的话，是不是直到减没了为止？”

刘尚希强调，财政会出严重的问题，现在税收已经是负增长，“很多地方维持基本运转，正常发放工资和基本公共服务都已经面临着很大的压力了，假如明年我们再进一步加大减税降费的力度行不行得通？很显然，这是不现实的。”

制造业采购经理指数PMI

PMI（Purchasing Managers' Index）是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。通常以50作为经济强弱的临界值，也被称为荣枯线。高于50时，反映经济总体扩张；低于50，则反映经济总体收缩。

中国制造业PMI指数的计算方法是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。

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