中国央行的“定力” 7天投放1.2万亿货币(图)
分析指，中国央行只能靠不断释放流动性来“稳定”经济。（图片来源：Adobe stock）
【看中国2019年7月25日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）7月24日，中国官媒发头版评论文章称，政策继续保持定力。而中国央行密集释放流动性，7天投放货币1.2万亿元人民币。分析指，中国央行只能靠不断释放流动性来“稳定”经济。
中国《证券时报》7月24日头版的评论文章《政策保持定力护航下半年经济运行》称，一季度受信贷社融超预期高增长带动，市场情绪一度对经济企稳回升的前景高度乐观，但进入5月，经贸摩擦升级令市场情绪再度焦灼，股债汇市波动加剧。
官媒文章称，展望下半年经济形势，经济增速仍有下行压力是普遍共识。宏观政策继续保持定力。财政政策继续严控地方政府隐性债务；货币政策仍将在总量稳健的前提下实现结构性宽松……
官媒比喻，中国经济过去30多年是“吃肥肉”，现在是“啃硬骨头”，增长难度非同以往。
不过，中国央行似乎“定力”不足，而且有些“冲动”，在7天时间里投放1.2万亿元（人民币，下同）的基础货币。
7月23日，中国央行开展TMLF（定向中期借贷便利）及MLF（中期借贷便利）操作合计4,977亿元，与当日MLF到期量5,020亿元基本相当。
值得注意的是，除此之外，自7月15日以来的6个工作日，中国央行累积投放资金7,100亿元，净投放5,215亿元，加上23日的这次操作，可见中国央行全无“定力”。
在7月15日，中国总理李克强主持召开的经济形势专家和企业家座谈会上，强调“政策工具箱里的工具还很多”，“要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，适时预调微调，运用好逆周期调节工具。”
但是，过去两年多以来，中国央行一直采取降准或定向降准的举措，同时也采取了TMLF、公开市场操作等手段来降低金融机构间的市场利率水平，然而随着时间的推进，中国央行不断加大释放流动性的效果已经出现边际递减。
对此，中国金融四十人论坛（CF40）7月24日发布的最新报告称，下半年中国经济下行压力犹存，货币政策应以保持温和通胀为首要目标，专项债远不足以支持基建需要，需加大对公益和准公益类项目建设的政府融资安排；汇率自由浮动或者宽幅区间内的自由浮动是当前较理想选择，如不能实现，可将在一个特定时期内盯住与经济基本面基本一致的汇率作为权宜之计。
报告称，“充分发挥浮动汇率对宏观经济的自动稳定器作用，给货币政策独立性留下空间。”
在中美贸易战背景下，报告认为，货币政策应以保持 2.5-3%的通胀为首要目标，通胀指标以核心CPI和PPI的加权值为宜。
目前，中国市场方面对于降息的呼声正在提升。
据不完全统计，年初至今，全球已经有近20个国家央行采取了降息的举措。美联储主席鲍威尔在国会发表证词之后，强化了降息预期。
美联储降息或至，对此中国央行行长易纲表示，去年美国加息，中国没有跟随；现在美国降息，中国也要看自己的实际情况而定，总体来说，中国现在的利率水平是合适的。
中国内地财经媒体《财新网》7月23日援引易纲接受其专访时称，“降息主要是应对通缩危险，但现在中国物价走势温和，因为猪瘟等因素，5月、6月CPI（居民消费价格指数）都到2.7%了，所以现在的利率水平是合适的，可以说接近黄金水平，即舒适水平。”
日前的《看中国》报道中，《看中国》特约评论员唐新元认为，易纲的表态说明中国央行不会轻易动用降息的手段，因为中国的通货膨胀之火已经燃烧的越来越旺，2.7%的CPI被低估，从各分项数据来看，实际情况应更严重。如果中国央行再采取降息，会更加推高通货膨胀。
日前《美国之音》报道认为，中国将采取政策宽松经济备战模式防止大事发生。北京当局最有可能采取的措施就是，加大财政开支，以及中国央行在未来几个月通过一系列形式，注入更多的流动资金。
(文章仅代表作者个人立场和观点)