首先是这个行业必须具备前景，未来30年能否不断放大。（图片来源：Olivier Le Moal/Adobe stock）
【看中国2019年2月4日讯】什么叫护城河？
1、行业护城河：
首先是这个行业必须具备前景，未来30年能否不断放大，这是第一要考虑的指标。巴菲特为什么投资消费类企业呢？因为这个行当总体量不可能缩小，而且会越做越大是人们日常必须的消费品，会随着人们的消费提升、通货膨胀不断提高单价。
而有些行业过一段时间可能会消亡，比方说曾经很牛逼的摩托罗拉和诺基亚就被人家给替代了；再比方说柯达相机，因为智能手机的流行，这个曾经的500强企业彻底破产。
所以投资，首先要考虑这个行业在未来30年能否不断做大？在这个行业里面生存的企业，能不能取得好的业绩的关键，这也是A股这三年来，优质消费股不断创新高的原因。
2、垄断护城河：
别人都不能干就你能干，这就称之为垄断。比方说银行、保险、采矿权、独特的牌照，这种垄断行业大部分集中在金融、土地采矿资源行业。其中金融行业大家已经看到威力了，为什么银行、保险可以做到上万亿的市值？因为这是关乎国计民生的行当，当然是垄断经营。周期和资源性的行业周期性明显，都是赚大钱的行当，而这种垄断行当民营企业很难有立足之地。
因为周期性的行业，通常是饱一餐饿一餐，不管你是多么牛的经营水平都是这样，大环境好转才会有钱赚，所以周期股只能阶段性投资，而且是在业绩触底反转至上升阶段持股才能有钱赚，在业绩下降周期持股亏的你底裤都不会有。
3、技术垄断：
所有技术创新的目的都是为了获得阶段性的定价权，也就是说阶段性的行业垄断。美国知识产权保护这方面是做得最好的，所以它的科技创新企业和科技创新土壤最完善，因此培养了世界顶尖的科技大企业。
A股的科技公司为什么跟人家差距这么远？第一我们的土壤不如人家，其次咱们的发达水平跟人家还有很远的距离，大部分还停留在讲故事的阶段，因此在A股好的科技创新白马不多，寥寥无几。
4、品牌垄断：
品牌是指产品和消费者沟通的桥梁，品牌的沉淀过程非常复杂，尤其是消费行业，一旦形成消费习惯，消费者是很难改变。比如说高端化妆品，顾客的粘合程度超乎想象，而这个领域中国十几亿人口的大市场，全都是拱手让给了外国人。
比方说护理用品、洗发用品全部都是美国人的天下，30年来全球无人能撼动联合利华和宝洁的地位。
在中国也有这样的顶级行当，就是白酒，前十大品牌占据了中国80%以上的市场，这个行业比垄断行当还要可怕，小公司连生存的机会都没有。包括中国独有的酱油也是好赛道，甚至比白酒和烟草还要刚需，所以贵州茅台和海天味业长期一定是大牛股，而且是确定性非常高的慢牛！
5、你投资的企业有没有护城河？能不能经受得起市场的检验？有的人甚至连交易软件当中f10的功能都没有使用过，闭着眼睛瞎买卖，这是严重对自己不负责任的行为。
记住，骑品牌强大的消费白马才是投资的康庄大道！
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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