Fed∶未来升息取决于经济数据

【看中国2018年11月20日讯】美国短期利率因近期持续升息的关系，已接近自然利率（neutral rate）水准，美国联准会（Fed）接下来的货币政策备受瞩目。

摩根士丹利首席经济学家艾亚（Chetan Ahya）指出，近期Fed主席鲍尔和副主席克拉莱德（Richard Clarida）等高官在公开讲说中，使用的措辞出现了微妙的变化，强调“未来升息取决于经济数据”，透露出在实现自然利率后，政策决定上将会有一定灵活性。

Fed主席鲍尔上周表示，对美国经济整体持乐观态度，但他也指出，随着美国国内财政刺激作用逐渐消退，加上去年全球经济协同复苏的情况日渐退场，虽然经济增长依旧坚实，但全球经济放缓趋势也值得关切。

鲍尔也暗示，如果2019年美国经济将面临3大阻力即会暂停升息，分别是：全球需求放缓、财政刺激消退，以及升息对经济的滞后影响。

2018年第三季全球经济增速为3.4%，较上季4.1%放缓，主要受到德国与日本经济活动放缓影响，然而整体而言全球经济增长依然稳固。

根据摩根士丹利估计，今年第四季增速将重回趋势之上，达到3.6%。副主席克拉莱德也表示，近3年的升息令美国短期利率接近自然利率水准，未来升息将取决于经济数据。

Fed芝加哥分行主席埃文斯也强调：“我们现在处于需要特别依赖数据的时刻”。

克拉莱德还说，在实现自然利率后，未来货币政策决定上将有一定的灵活性。艾亚表示，虽然Fed传递的讯息持续变化，但在全球经济持续成长的背景下，市场先别期待Fed会改弦易辙，“要让Fed暂停升息的门槛仍然很高”，预计暂停升息可能要到明年6月后才可能发生。

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