财务数据告诉你，大公司小公司到底谁更美(图)
无论投资还是求职，大公司还是小公司的抉择往往令人抓狂。（图片来源：Pixabay）
【看中国2018年9月7日讯】无论投资还是求职，大公司还是小公司的抉择往往令人抓狂。财务数据告诉你答案，从此不再拍脑袋！
第一，利润再次比收入跑得快，毛利率和利润率同步提高，显示出竞争程度在下降，盈利能力在提升；
第二，现金流整体比去年同期大幅增长了87%，现金的增长比利润的增长要更重要；
第三，整体的股东权益回报率继续提高。
整体成绩单出来了，但是大家还是会有些疑问，哪些行业更赚钱？哪些行业更糟糕呢？而到底是大公司更好，还是小公司更好呢？
我们首先来看小公司们怎么样。以中证1000指数为例，这1000家公司有什么特征呢？利润最好的公司上半年赚了21个亿，最糟糕的公司半年亏了6个亿，中位数的公司，半年赚了7600万。在上市公司里，这种群体特征的公司，肯定只能算作相对而言的小公司。
这1000家公司，我们严格按照指数加权的方式，什么意思呢？也就是不同的公司，给予不同的权重，不会因为你市值大，收入高，就给你更大的话语权和影响力给数据造成干扰。
指数加权之后，中证1000公司们，今年上半年营业收入同比增长了19%，净利润（扣非）增长了36.6%，应该说增长率确实比全市场要快，但是它们的利润率非常糟糕，加权利润率只有5.9%，而股东权益回报率，虽然从去年同期的3.8%上升为4.4%，但这也是一个十分平庸的回报。
如果我们选择中型公司进行统计，会有什么结果呢？
同样的方法，以中证500公司为例，这500家公司有什么特征呢？最赚钱的公司半年赚了30个亿，最糟糕的公司半年亏掉20亿，中位数的公司半年赚了2.4个亿。看起来似乎确实比之前的小公司厉害了。
我们按照指数加权的方式统计，中证500公司们，半年收入同比增长了17.7%，净利润增长了36.7%，但是加权净利润率竟然比中证1000还差，只有5.5%，而股东权益回报率从去年此时的3.8%提高到现在的4.6%，也是个很一般的水平。从数据上来看，小公司和中型公司区别都不大，增长很快，但是利润率和投资回报率都很低。
以中证100公司为例，最赚钱的公司半年赚了将近1600亿，最糟糕的公司因为被制裁，半年亏了23个亿，中位数公司半年赚了38个亿。这是上市公司中可以说影响力最大的100家公司了。
这批大家伙，指数加权之后，整体营收同比增长了12.7%，利润同比增长了16.7%，业务维持稳健增长的同时，加权利润率达到了14.2%！而股东权益回报率从去年的7.6%提高了目前的7.9%！你没听错，这是一个半年度的回报率数字。
最后，我们再看一下超大型的公司。以上证50为例，最赚钱的还是工商银行--1600亿，赚最少的半年也进账1个亿，中位数的公司半年赚了75个亿。
这批市场里的巨无霸，指数加权之后，整体营收同比增长了12%，利润同比增长了16.8%，加权净利润率达到了14.5%的水平，股东权益回报率也从去年的7.6%提高到目前的7.9%！做一个简单的线性外推，年度股东权益回报率将达到16%的高位！
四种类型公司中报关键指数加权统计
最重要的结论要出来了。为什么前面的小公司，业务看起来增长特别快，但是给股东带来的回报并不高呢？
这里面最重要的是，创造每一块钱利润，消耗和使用的资本量级是不同的。那些坐在摇摇椅里管理生意的经理人，也可以向你汇报，自他接手公司之后，每年业务高增长了多少，但是他不会告诉你，这个增长背后，付出了多少的资本。就好比你买一个1%收益率的极其糟糕的理财产品，你不断拼命的往里面投钱，看起来你的利息回报确实都在每年高增长，但其实你投得越多，亏得越多。重点不在于赚多少，而在于投入多少，产出多少？资本的效率是高还是低？每一块钱的资本投入，究竟赚出了多少现金？
对于中小型的公司来讲，确实增长很快，但是代价是资本需求量很大，需要不断往生意里投钱，高增长的代价是更高的资本投入，资本的效率很低。那些超大型的生意，虽然增长没有小公司那么快，但是它不需要追加资本和投入，而且大公司有很好的规模效应，即使业务本身增长速度一般，但是它可以通过规模效应降低成本，转化成利润，体现为更好的净利润率，以及非常高的股东权益回报率。
最后做一个总结，求职找工作，中小型的公司还是不错的，在一个20-30%以上增速的公司里，你会有不错的加薪和晋升机会。但是对于股东来讲，半年4%左右的股权回报，只能认为是一个非常平庸的水平。对于投资来讲，大型公司虽然增长不算快，但是年化15%左右的股东权益回报率，绝对能使作为股东的你，非常满意！
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