次贷正以不同的面目卷土重来(图)
次贷危机（图片来源：Getty Images）
【看中国2018年4月13日讯】（看中国记者忆文编译）次级借贷被认为是一个世纪最大的金融灾难。然而只过了十年，它又回来了——只是使用了一个新的名字：非基本贷款（nonprime），还采用一些新的标准。
次级借贷（Subprime mortgages）是为信用评级较差、无法从正常管道借贷的人所提供的贷款。其申请程序简单，借款人可以不用什么抵押。当房市如大厦般倾倒崩溃后，由于严格的新规，在遭受严重损失投资者的要求下，次贷消失了。然而仅仅过了十年，它又回来了——使用了一个新的名字：非基本贷款（nonprime），还采用了一些新的标准。
据CNBC报导，加利福尼亚州的卡灵顿房贷服务公司（Carrington Mortgage Services）是一家中型贷款公司，刚刚宣布进入该领域，向借款人提供贷款。Carrington为信用不够好的人提供贷款服务，同时它将这些贷款证券化，出售给投资者。
Carrington Mortgage Holdings执行副总裁沙尔格（Rick Sharga）表示，他们认为，现在二级市场上，有客户想要购买已经被妥善承保的非基本贷款，这是一个不错的市场。他们不会回到次级借贷时期，让那些没有工作、没有收入、没有资产的人获得贷款。
信用评分可低至500
沙尔格表示Carrington将手动承保每笔贷款，评估个人风险。但它可以给FICO信用评分低至500分的借款人放款。目前，贷款机构同意借贷的平均信用平分为750分左右，他们可以借给客户最高150万美元的房贷，来购买独立屋、联排别墅或共管公寓。
他们还可以进行再融资，借款人可以从住房中获得额外贷款，最高可达50万美元。包括那些近期陷入信用困境、法拍屋、破产，或有延迟付款历史的客户也可以。
然而，所有借款人的贷款都会有所不同。如果借款人的风险较高，则需要支付较高的首付，利率可能也会较高。
沙尔格补充说， “我们可能会给信用不够好的人提供最广泛的产品选择。”
Carrington公司并非唯一。 Angel Oak在两年前就开始提供非基本贷款，并将其证券化，至今他们已完成六次贷款证券化。Angel Oak最近完成了其最大一单证券化—— 3.29亿美元，其中包括905笔按揭贷款，平均金额约为36.3万美元。有80％以上的贷款是非基本贷款。
华尔街名人的目录
Angel Oak的公司代表引述对冲基金和保险公司的说法，Angel Oak非基本贷款证券化的投资者是“华尔街知名人士的目录”。现在，Angel Oak的证券化总额已达到13亿美元。
Angel Oak和Calibre Home Loans一直是该领域的主要参与者，证券化贷款相对较少。不过，随着需求的上升，这显然将发生很大变化。
沙尔格表示，大银行也参与了进来，他们既投资证券，又为贷款人提供资金。
“这些都是大型金融机构，很多私人资本在观望，对这个市场非常感兴趣，并且认为只要风险管理得当，像我们这样的公司在管理信用风险方面特别擅长，这是一个很好的投资机会，”他说。
随着经济好转，租金继续上扬，越来越多的美国人想要成为房主，但大衰退的伤痕仍然存在。时至今日，五分之一的消费者信用评分仍然很低，这使他们在目前紧缩贷款的市场上无法获得抵押贷款。
宽松的贷款标准
去年夏天，联邦抵押协会宣布将放宽贷款标准，允许债务较高，信用评分较低的借款人获得贷款，无需额外的条件，如大额首付和一年现金储备。
联邦抵押协会将DTI限制从45％提高到50％。 DTI（debt-to-income）是每个月要付的债务额与每个月的税前收入的比例。根据城市研究所（Urban Institute）的一项研究，高DTI贷款所占比例从2017年1月的6％跃升至2018年2月底的近20％。
城市研究所表示，“从2017年1月到7月，房利美购买了80,467个DTI比率在45％到50％之间的贷款，但从2017年8月到2018年2月，房利美购买了181,911个DTI贷款，远远超过预期。
抵押贷款行业指望房利美通过其他因素来降低额外风险。
千禧一代债务繁重
对非基本贷款需求的增加，说明很多人愿意成为房主，但被排除在抵押贷款市场之外。
千禧一代是当今最大的购房队伍，但他们的学生债务水平远高于前几代人。一些老年人在次贷危机期间遭遇银行法拍，或仍然被较低的FICO信用评分困扰。
另外，信贷标准被急剧收紧。根据城市研究所古德曼（Laurie Goodman）的研究，在2009年至2015年期间，更严格的信贷使得超过600万的贷款没有获批。根据历史记录，这些贷款在正常的时期是会被批准的。
非基本贷款市场诞生了，其目标主要是集中在这些没有获批的贷款上。希望该行业也将承保标准作为重点，不要把风险提高到次贷风波时期的水平，导致金融灾难再次发生。