【看中国2017年10月7日讯】作为投资人，无论是买房还是炒股，弄清楚市场上的资金量非常重要。过去几年，中国无论是官方还是民间，普遍采用M2衡量市场上的货币总量。
M2被称为广义货币，是居民和单位的存款+现金总和。有意思的是，9月15日央行发布2017年8月金融统计数据报告显示：8月末，广义货币(M2)余额是164.52万亿元，同比增长8.9%。M2同比增速连续4个月降到了个位数，不仅如此，8月份还跌破“9”的关键数字，创下历史新低。
中国近20年的M2货币存量及增速对比（网络图片）
与过去M2时不时20%相比，目前的货币供应量确实低得可怜。原本货币供应减少，资金面紧张，股市楼市难免掀起一场波澜。然而，8月份的股市逆势上涨了2.68%，楼市总体保持平稳。
该怎么解释M2大幅收缩时资产价格仍然表现得相当突出呢？较为合理的解释应该是：M2作为货币总量的度量值已经失真！
现在问题来了：在M2已经失真的情况下，市场上真实的钱到底有多少呢？
在回答这个问题之前，首先要知道现代意义上的货币（钱）到底是啥？
笔者认为，货币必须得同时满足下面四大特征：合法通用、交换功能、价值尺度、支付手段。即货币必须具有支付的功能，度量商品价值的功能且在较大范围内能够流通使用。
我们可以分成两类：
1、非电子货币：纸币；
2、电子货币：银行活期存款、定期存款；
想想看，银行存款是不是可以用来转账支付？账户资金一旦划转，其价值尺度、支付手段特征表露无疑，银行转账受法律保护且在全国范围内通用，所以银行存款是货币，纸币就更不用说了。
对银行存款来说，我们把100块钱存在银行里，实际上是银行欠我们100块钱，银行会给我们一张存款凭证，这张存款凭证是没有价值的。打个比方，某一天这家银行破产了，那么这张存款凭证就是一张废纸。
人们之所以放心在银行存款，就是因为相信银行的信用。所以，在这个交换过程中会产生100块钱的信用。
对纸币来说，实际上也是没有价值。如果国家没了，这张纸币其实也是一张废纸。现实中我们的劳动成果之所以愿意接受纸币作为货币补偿，那是因为人们相信国家的信用。在这个过程中人们每个月的酬劳是多少，实际就产生了多少信用！
所以可以这么理解，从现代意义上说，货币增加多少，信用就增加多少，信用就是货币。
如果你还听不明白，那就再举两个例子：
1、在纸币没有出现以前，一般是白银充当货币的功能。A把100两白银存入XX钱庄（银行），XX钱庄把100两白银借给B，在这个过程中信用会产生200两白银（A借给XX银行的100两白银+XX银行借给B的100两白银），而交易过后货币仍然只有100两白银，即B拿到的100两白银，而A在XX钱庄（银行）存款不能随便动用，不满足货币的基本功能（合法通用、交换功能、价值尺度、支付手段），所以不能充当货币。
2、在现代，A把100块钱存入XX银行，形成XX银行的活期存款，XX银行将100块钱贷款给B（假定不需要存款准备金）。在这个过程中信用产生了200块（A借给XX银行的100块+XX银行借给B的100块）。同时货币也产生了200块，即B拿到的100块+A在XX银行的存款100块。因为在现代社会中银行存款可以转账支付，满足货币的基本功能。
可见，随着社会的发展，货币的含义发生重大变化。在古代，货币不等同于信用，但在现代，货币即是信用。
好了，如果你现在承认了货币＝信用，那现代社会中信用还有哪些，难道只有现金和银行存款吗？
那当然不是！
比如人们在支付宝里存钱，实际上就是支付宝欠大家的钱，我们存多少钱，信用就会产生多少。与此同时，支付宝、微信的资金可以用来转账支付，具备合法通用、交换功能、价值尺度、支付手段四大基本功能，所以它也是货币。
但是，这些货币很多并没有统计在M2里，导致M2失真。
那么现在市场上真实的钱、真正的信用有多少呢？
按照《中国理财产品市场发展与评价》统计的数据，截至2016年末，中国的信用总量达到181.92万亿，远比同期M2的155万亿多得多！
下面是近年M2和信用总量对照表：
中国近年来M2和信用总量对比（作者制图）
如果数据统计准确，那么它告诉我们3点信息：
1、M2已经不能真实反映市场上全部的钱规模了，大约有20%的钱尚未被M2统计覆盖；
2、2016年末，信用总量是181万亿，这是当时市场上所有的钱的数量，相较2015年，增速16.51%，说明市场货币供应量仍然处于非常高的水平；
3、2016年，中国GDP增长是6.7%，信用总量（所有的钱）增长是16.51%。一般来说，社会上的钱主要用来创造财富（GDP），如若富余，那么将会造成价格上涨：
物价、资产价格上涨幅度≈信用总量同比－GDP同比＝16.51%－6.7%＝9.81%
它解释了目前两大经济问题：
A、货币确实存在超发！
B、货币超发下，2015年出现股市牛、2016年出现楼市牛！
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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