穆迪高估中国经济风险？专家称评级客观(图)

穆迪是目前国际上公认的最具权威的专业信用评级机构之一，另外两家为美国的标准普尔和欧洲的惠誉。（网络资料图片）

【看中国2017年5月26日讯】本周三，美国信用评级机构穆迪将中国长期本币和外币发行人评级从Aa3降至A1。这是1989年以来穆迪首次给中国降级。

穆迪下调中国的信用评级并非没有预警。三月初，穆迪就降低了对中国的信用展望。该机构专家预测，随着今后几年的经济增长放缓以及债务继续上升，中国的财政实力将会受损。

降级后，中国主权信用评级与日本、捷克、爱沙尼亚、沙特等同级，比台湾、澳门等其它主权借贷者低一档。

中国财政部对穆迪降低中国信用评级迅速回应道，穆迪高估中国经济风险的做法是不恰当的。财政部在一份声明中写道，穆迪关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。

美中科技文化交流中心的谢家叶对此表示，中国政府总是认为，因为中国经济大体上受中国政府的控制，因此，它有能力通过资源调配等方式不至于使中国地方政府或企业的债务问题失控。这也许在一定程度上是真的，但如果债务不断升高，也可以达到连中国政府都无法控制的程度。他说:

“中国总觉得穆迪给它作出评级下调，就是为了跟它过不去，但实际上，我们都看到，中国经济的确存在问题，中国股市的大幅下滑、人民币的贬值、经济增长率的减缓，这些都是事实。”

华东理工大学商学院经济学系副教授沈凌认为，中国政府深化供给侧结构改革已经谈了5年，但一直是雷声大雨点小，政策多，行动少，令中国的经济增长难以摆脱对债务的强烈依赖。他对德国之声表示：“如果算一下中国的经济增长，最近几年基本都是靠政府的大规模投入来拉动的，民间投资非常少，整个经济活力都没有振兴起来，没有恢复到08年之前。还有一点跟中国的不透明有很大关系。前几年，地方政府是不可以发债的，所以大量债务都通过隐性方式存在，通过地方投资平台。随着经济下滑，问题越来越暴露出来。经济好的时候，地方政府卖地收入很高，问题不大。经济下滑后，问题就非常突出了。”

沈凌认为，从这个角度来看，穆迪下调中国信用评级是比较客观的。中国整体经济正处于去杠杆、减泡沫的过程中。在降低中国长期本币发行人评级的同时，穆迪也将对中国今后的评级展望从负面调整为稳定。

穆迪给中国降级的消息引发中国股市下跌，并导致人民币汇率在早盘交易时段走弱。在沈凌看来，穆迪下调中国信用评级首先将影响到中国在海外市场发放债务，从而影响到人民币走出国门的规划。“降级之后，发行外债需要更高的利率来覆盖风险，可能对中国国债的信誉度有一些影响。中国需要让人民币走出国门，成为国际通用货币，因此需要不断增加海外交易量。否则外国人持有的大量人民币难以回流到金融市场上，难以兑现。因此，我们非常担心信用下降会影响人民币走出国门的步伐。”

穆迪的对手机构惠誉（Fitch)自20007年11月来对中国的评级为A+，相当于穆迪的A1。标准普尔(Standard&Poor's)最近将中国的评级上调至AA-，相当于比穆迪的最新评级高一档。

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