MSCI大考即将来临 A股能否纳入堪忧

【看中国2017年5月13日讯】每年到了这个时候，资本市场关注的大事中，恐怕都少不了中国的A股能否纳入MSCI Inc.主要指数这个问题。

瑞银集团中国区战略委员会主席钱于军周一在纽约表示，如果成真，A股和世界上其他市场将进一步整合。瑞银证券去年曾认为，当年纳入的概率大于50%，可能性大大高于2015年，但去年包括瑞银和高盛在内的国际大行的乐观预测未能令A股如愿以偿。

MSCI去年6月15日宣布，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。这家国际知名指数编制商说：“中国A股将会保留在2017年纳入新兴市场的审核名单上。以待国际投资者对QFII制度改革和停牌新规实际成效的相关经验反馈，以及预先审批限制问题的有效解决。”

A股连续三年未被纳入MSCI之后，中共政府的态度正在变得更为谨慎。证监会副主席方星海在不久前召开的博鳌论坛上表示，对A股今年纳入MSCI指数谨慎乐观。更早前的1月份他在谈及这个问题时称，中国股市眼下拥有足够的流动性，而股指期货开发方面的意见分歧一时也不易解决，所以中国如今并不急于让A股纳入指数。

在纽约挂牌的不少中国企业都是处于发展初期且规模较小的新经济股，在香港上市的公司多为中盘和大盘股，但估值又比中国境内上市的同业低。

MSCI今年3月提出了一项有关将中国A股纳入其指数的缩小化方案，将可能纳入的股票数量从448支减少到169支，建议只纳入可以通过沪港通和深港通买卖的大盘股。按照该计划，A股在MSCI中国指数中的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。MSCI于周一解释称该提议调整目前不会改变MSCI中国A股国际指数的编制方法。

不过，A股能否纳入MSCI堪忧。因为中共政府对资本市场的过度干预，让中国内地的投资者们对A股的表现非常失望。

美国股市创新高，欧洲股市创新高，连香港股市也创出新高。国际市场在牛市氛围中一片欢腾，唯有A股，仍踽踽独行在漫漫寒夜之中。近一个月以来，A股再度陷入普跌，各大指数均已抹平年内涨幅，创业板指更是在5月10创出数月以来新低。

4月10日以来的一个月内，有近1,800只股票跌幅超过10%，其中，450多只股票跌幅超过20%，60多只股票跌超30%。A股总市值也出现大幅下降，从4月7日的近55万亿元跌至最新的50万亿水平。按照5,000万持仓账户粗略计算，中国内地的投资者们人均亏损超过8万元。

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