美联准会主席叶伦强调央行独立性(网络来源)
【看中国2017年3月5日讯】在欧洲、美国等地区,民粹主义高涨,中央银行也成为众矢之的。
如今,各国央行的独立性正在面临考验,屡遭政治攻击,因为其内部充满未经民选的技术官僚、却又握有影响数百万人经济命运的权利。央行制定利率政策的权利因而遭遇挑战,甚至被迫接下政治任务。
在美国,2016年初一份试图审计美联储的法案以微弱劣势被驳回。美联储被审计意味着日常货币政策决定都必须受到国会评估。而在总统选战期间,当选总统川普(特朗普)指责美联储主席耶伦将美联储决策政治化。据彭博报道,当前美联储制定利率的权限,已成为众议院共和党籍议员攻击的目标,众议院金融服务委员会主席韩沙林便认为,央行拥有的制定政策的权力越大,透明与问责的程度越低。
在欧洲,民粹主义者抨击非选举产生的欧盟官僚和独立欧洲央行的呼声更加高涨;在英国,工党财政大臣约翰麦克唐纳尔要求对利率实施“民主控制”,暗示英格兰银行的货币政策有迎合金融机构之嫌。在德国,眼中只盯着9月国会大选的德国政治人物,也不时向欧洲央行总裁德拉吉指手画脚,指点德拉吉可以怎么做,要求欧洲央行升息,以应对国内景气循环,但此时欧元区多数国家仍遭遇两位数失业率的困境。
央行面临的威胁并不局限于利率政策,去年印度政府祭出废钞令,宣称是为了扫荡腐败,但这么重大的货币政策改革,央行似乎被晾在一边。印度央行前总裁拉詹在任期最后几个月也曾力抗政府,当时政府提议动用央行资产负债表来资助商业银行业者重整资本结构。
伦敦经济学院教授古德哈特表示,若央行跟民意代表冲突,央行会输,央行独立性的界限已经发生问题,大家很可能回到由政府制定短期利率的世界。彭博资讯指出,政治人物为了讨好选民,纷纷向央行官员施压,有些央行实质上已经放弃法令赋予的自主权限。
随着民粹主义运动的得势甚至进入一些国家的政府,他们的抱怨迟早会转化为政策方案,进而可能改变央行、财政部和立法机关之间的关系。2017年的一个大问题是这是一件好事还是坏事,或者说,面临即将到来的民粹主义攻击,央行独立性是否应该得到捍卫。
针对中央银行的各种批评包括量化宽松(QE)和低利率有利于富人论;特殊的信用政策有利于银行而对经济没有实际帮助论;密切关注通胀导致其他目标(如保持充分就业和遏制不平等性)无法实现论等。
有些政府很可能很快就会要求在基准利率和央行资产负债表方面获得更大控制权,并要求央行处理收入及财富分配不均等政治任务。
如果我们相信中央银行应该在追求货币政策目标的过程中免于短期政治干预,那么一个应有之义是实施改革让货币、财政和金融当局之间进行可民主问责的协作。这可能要求政府的其他部门被授予更大程度的独立性,在公共监督的条件下追求可量化的明确目标。
中央银行在经济决策中扮演着主要角色,但财政政策已经归来,部分原因就在民粹主义压力。未来挑战——其中欧元区所面临的挑战尤其艰巨——是确保货币和财政政策有效、合法。民粹主义方案也许是鲁莽的,但民粹主义所认识到的央行问题是实实在在的。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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