中国 “两多两少”资金往哪里跑?

【看中国2016年10月10日讯】近期，在中国市场，楼市密集调控，当属备受社会各界高度关注的重要事件。截至10月7日，在这一个长假期间，就有19城颁布了楼市调控的政策，而涉及的城市不仅包括了我们熟悉的北京、深圳、广州，而且就连珠海、福州、东莞也先后重启限购限贷的政策，加剧了节后楼市的不明朗走向。

 至于全球市场，全球各地密切关注的事件，莫过于黄金的闪崩以及本月非农就业数据出炉或耶伦的讲话等。

 事实上，在最近几天，黄金价格的大波动，就足以引起投资者的关注。至于那些在节前重仓黄金股，或看好黄金的投资者，也受到了不少的创伤。截至10月7日，黄金价格波动幅度相当大，而在此期间，黄金价格有效失守1300美元，而1250美元也一度遭到强烈的考验。

 很显然，无论是中国楼市，还是黄金价格，抑或是股票市场的表现，都深刻影响着亿万家庭的财富命运。

 以中国楼市为例，买房供房炒房等一系列问题，已经深入人心，更是成为了每家每户交流的重要话题。然而，随着居民杠杆率的大幅提升，加之前期首付贷等风险的骤然提升，中国楼市的投机风险却得到了升华。然而，对于中国楼市而言，其后续价格去向，不仅牵涉到土地财政的发展去向，而且还可能影响到银行、供房者、开发商等各方的切身利益。退一步来说，面对近期持续疯狂的楼市表现，如果不能够得到及时把控，则可能会容易触发系统性风险，一旦发生大量“弃房断供”问题，则风险将会骤然提升。

 或许，对于中国国庆期间密集的调控政策出炉，是出于抑制高度投机风险的考虑，试图让部分疯狂的楼市表现回归理性。但，对于楼市行情而言，鉴于之前的经验教训，频繁的政策干预，或许仍然起到“治标不治本”的影响，而阶段性的调控过后，楼市会否再度腾飞，仍然是一个未知之数。

 再者，以黄金为例，谈及黄金，我们很容易联想起中国大妈。实际上，在几年前，当黄金价格出现加速下行时，中国大妈的疯狂抢购行动也一度击退了华尔街大鳄，但最终还是难以逃避被套牢的风险。

 时下，黄金价格再度大幅波动，而时下黄金价格重返1300美元下方，其实也颇具长期投资吸引力，难免会得到“中国大妈”的青睐。然而，与楼市、比特币、P2P等投资渠道相比，近年来黄金价格的表现还是起伏不定，有时会给投资者带来意外的惊喜，但有时候却容易让高位接盘者中长期套牢，让投资者难以把控资产配置的比例。

 不过，归根到底，鉴于黄金而言，仍需要紧盯美联储加息与否的事件，同时仍需要警惕部分地区提前缩减QE的风险，加之美元指数的再度回升，这也是直接影响到黄金价格的后续走向，甚至会形成黄金价格阶段性的重要转折点。很显然，随着黄金货币属性的削弱，上述事件的确立也将会进一步加剧黄金价格的波动走向。

 时下，黄金闪崩、楼市调控、股市疲软，这一系列的事件，让投资者感到了困惑。或许，面对当前“民间资金庞大，却缺乏有效投资渠道”的中国市场环境而言，投资者的资产配置难度也在不断提升。

 一方面，对于急需寻求投资出路的投资者而言，需要时刻提防人民币贬值及资产荒的风险；另一方面，则需要赶超真实通胀率及为资产谋求更好的增值渠道，而一二线房地产、优质蓝筹股等渠道，更是被投资者认为是他们心目中的“优质资产”了。

 确实，面对当前的市场环境，资金往哪里跑，这确实是一个尴尬而又不得不考虑的问题。

有时候，在确保资产相对安全的前提下，适度提升一下资产配置的效率，或分散配置，以达到相对较好的投资回报率，这或许是不少投资者的首要考虑。但是，在现实状况下，随着资产荒的持续上演，真正能够满足“中高投资回报率，且相对低风险”的投资需求，已经很难满足到多数投资者的投资意愿。与此同时，回顾最近十年，最终得以跑赢真实通胀率的投资标的，还是莫过于一线或部分二线房地产，而每当这些领域得以活跃，也总是离不开这些民间资金的身影。当然，政策驱动、开发商助推以及央企上市公司高杠杆拿地等因素的叠加，也会起到加速楼市狂热的作用。

 “民间资金多，投资渠道少；中小企业多，融资渠道少”，这是多年来中国存在的“两多两少”现象。显然，面对这一个长期性的问题，如何正确引导资金流向，如何破解企业融资问题，如何适度激活股市投资吸引力，如何提升居民的投资安全度等，这才是当下重中之重的问题。

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