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中国债务问题 体现于攀升之应收帐款天数

 2016-10-05 12:00 桌面版 正體 打赏 0

【看中国2016年10月05日讯】2016年IMF(国际货币基金组织)秋季年会首场新闻发布会上,IMF维持对中国近期的经济增速展望,但是强调对中国债务问题的担忧。IMF首席经济学家Maurice Obstfeld认为,维持经济增速展望,“但是两面看中国政府的刺激政策,在中期来看,我们却对其影响更加忧虑。”Maurice Obstfeld说。

中国在投资性经济向消费拉动型经济转型,虽然在短期会面临经济增速下降的局面,但是这种转型在中长期来看,却创造了一个良性发展轨迹。IMF预计2016年中国经济增速将达到6.6%,而2017年增速将达到6.2%。

Maurice Obstfeld认为影子银行的扩张会在中长期影响金融稳定,金融监管在未来仍颇具挑战。

IMF认为当今世界进入到增长平缓阶段,发达国家经济明显放缓,而发展中国家也没有突出的亮点。同时部分地区的政治局面,也因为经济压力而出现变化。

在当前中国企业的应收帐款逐渐攀向历史新高之际,目前已有越来越多的中国企业,正在向中国银行业出售手上这些难以回收的应收款项。

一间企业的应收帐款天数出现上升,即代表了企业的收款能力、客户的付款能力已出现下滑,甚至或是公司业绩出现了下滑,而受到中国企业当前收帐天数越拖越长的困境所致,也刺激到中国银行业的“保付代理”业务正出现快速的蓬勃发展。

(注:保付代理为近年来在中国快速崛起的一项贸易融资业务,当企业出现收帐困难的情况之时,即能够透过保付代理的方式,将手上的应收帐款按一定折扣打折,出脱给愿意接手的金融机构。)

穆迪大中华区信贷研究部门主管Ivan Chung表示,一些中国企业如果对上游厂商没有杀价能力,对下游厂商的应收帐款也迟迟收不到帐,这样子的企业恐怕很容易面临到严重的流动性问题。

美国大选不确定性致市场动荡

Maurice在发布会上表示,美国大选的不确定因素对经济和就业都会带来负面影响,虽然选举结果仍未可知,但是美国政府有制衡作用,在小范围动荡的情况下,整体不会遭受巨大起伏。

IMF将美国经济2016年增速由7月预期的2.2%,下调到1.6%,并且预测,受到低油价和美元走强压力的减弱的影响,美国经济仍然有望在明年加速至2.2%。

在央行政策方面,IMF认为,为支持近期全球增长,全球央行都应该维持宽松的货币政策。九月美联储议息会议决定保持利率不变,美国通胀率一直无法达到美联储的既定目标。美联储主席耶伦曾经表示,美国经济仍有发展空间,并按时经济并未过热。

耶伦在上月的议息会议上,给出了一个强烈的信号,暗示美联储将在2016年底以前加息。耶伦说,“如果就业市场继续取得改善,并且无重大风险,美国经济仍然朝目前的方向良性发展,那么我预计联储将在今年加息一次。”

市场也普遍预计联储将在今年至少加息一次,但是也有人指责联储受到美国国内大选政治影响而按兵不动。Maurice表示,联储政策仍然以数据为导向,未来几个月联储可能加息,但是具体时间点无法预测。

同时,面对增长乏力和全球人口老龄化,IMF在首场发布会中认为,单纯的货币政策并不能挽救全球经济。IMF呼吁各国政府应该尽可能的在教育,科技,基础设施建设方面加大投入,并且顾及到经济发展中的不平衡问题。

英国脱欧中期仍存忧虑

IMF曾经对英国脱欧后的影响有很负面的预测,然而在近期来看,英国发展以及过度仍处于平稳状态。IMF表示,中期英国脱欧影响仍然对市场有较负面的影响。

脱欧尤其会对投资人信心有所打击。IMF下调英国2016年经济增速至1.8%,同时下调2017年经济增速至1.1%,而其对欧元区今明两年的增速预期分别为1.7%,和1.5%。IMF表示,欧央行应该继续保持宽松的货币政策,并认为在如果通胀率没有提升,那么可以进行进一步购债计划。

脱欧公投后,英镑迅速贬值。IMF认为后续影响包括,大大减少英国实际收入和进口头寸。但是英国经济中的部分版块也在提升竞争力,经过一个月后,贸易品指数有所上升。

Maurice表示虽然脱欧影响在2016年对英国俩说是个“软着陆”,但是很难说中期来看,在这个过程中,还会遇到什么挑战。

(文章仅代表作者个人立场和观点)
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