【财经小知识】金融衍生品CDS(图)

【看中国2016年10月01日讯】当我们在看某个政策出台或者某段重要讲话的时候，需要注意当时所处的背景，增加财产性收入的那段伤痛至今还让很多投资者刻骨铭心。在杰克逊霍尔会议的那段时间美联储有关加息的言论要比9月21日议息日讲话鹰派很多（尤其是费希尔的讲话），而当时美元指数在接近94的位置。本次议息日前美元指数一直在96附近震荡，这就给了我们相对明确的暗示。在美元看涨的周期里，更低位做多美元指数的赢面自然会越大。

CDS的推出同样如此。对比当下所处的环境，就能更好的理解其政策意图。哪怕政策细节没有任何变化，在500点或5000点推出股指期货，所带来的影响也大相径庭。有一些朋友认为现在的楼市像极了去年股市的5000点，但楼市与股市有一些不同，楼市连接着债务，一旦持续暴跌，所带来的破坏性将远超股市。

我们知道，信贷与房产是密切挂钩的，如果房价暴跌，那么以其作为担保的债权就变成了坏账，很多企业和房产持有人将因此资不抵债，这无疑将威胁到金融安全。

CDS的推出首先可以转嫁部分风险，但同时也成了日后空头做空的有利工具。关键在于风险转嫁给了谁，又会成为谁做空的有利工具。

日前，包括法兴、野村在内的外资行以及官方人民日报的文章均认为，“限购”“限贷”并非长策，“对症下药”才能治本，在房价高位时，这种“好意”提醒值得我们警惕。

在当下，无论我们做什么，都无法改变趋势，反而容易带来一些问题，少说多做，做好投资才是最正确的事。

那我们就来看一看最近大家热传的CDS，其英文全称为“Credit Default Swap”（信用违约互换），简称CDS。很多人认为CDS是导致美国出现次贷危机的导火线。

CDS究竟是什么东西？让我们用下面这张图来看看CDS是何物：

CDS交易流程图（来源：民生证券研究院）

若还不好明白的话，下面这个例子可能会让您更好地理解何为CDS：

笔者想要向大鳄索罗斯借1000万美元，约定年息10%，借10年。索罗斯呢，担心笔者没钱还债，很犹豫，不敢借。

这时，巴菲特老哥对索罗斯说：“哥们儿，这位是我朋友，也是我兄弟，个人信用很好，但1000万不是小数目，他不是答应给你10%年息吗？这样吧，你要是愿意给我其中的3%，假如我这位朋友真还不出全款，那么剩余的钱，我来还给你，怎么样？”

索罗斯一听，花3%买个安全，这主意好，于是成交。那么，这个产生3%收益率的提议，就是CDS。

(文章仅代表作者个人立场和观点)